lu v INA svoju stratégiu regionálnej expanzie, ktorá určitý čas viazla. Informovala o tom Dow Jones Newswires. Spoločnosť MOL vo štvrtok prekvapila trhy tým, že ponúkla 505 mil. USD za podiel 25 % plus jednu akcia v spoločnosti INA. Jej ponuka je o 17 % vyššia ako suma 420 mil. USD, ktorú ponúkal ďalší uchádzač - rakúska spoločnosť OMV.
Príležitosti pre rast sú na domácom maďarskom trhu pre firmu MOL obmedzené, avšak Chorvátsko poskytuje podľa analytikov ľahký prístup na nedostatočne vyvinuté a rýchlo rastúce trhy juhovýchodnej Európy. MOL má dostatok finančných prostriedkov na zabezpečenie vlastného rastu, pričom po niekoľkých neúspešných snahách o akvizície chcela za každú cenu uspieť, domnievajú sa analytici. Kúpou podielu v INA získa MOL pozíciu najväčšej ropnej spoločnosti v juhovýchodnej Európe v rámci rafinérskej produkcie a retailových prevádzok. "Celkové výhody, ktoré MOL získa akvizíciou INA, sú väčšie, ako nevýhoda, ktorá vyplýva z nadmerne vysokej platby za podiel," povedal Günter Faschang z firmy Vontobel vo Viedni. "INA je veľmi veľká spoločnosť, ktorá funguje v rýchlo rastúcom regióne. Dlhodobé rastové perspektívy regiónu bývalej Juhoslávie sú veľmi veľké," dodal. "Pre MOL bola akvizícia INA veľmi potrebná na zabezpečenie ďalšieho rastu. Naopak, pre rakúsku firmu OMV nebola táto akvizícia až tak podstatná," povedal jeden z
Podľa odhadov odborníkov predstavuje hodnota 25-percentného podielu v INA približne 260 mil. USD. Za predpokladu dobrých hospodárskych výsledkov za rok 2003 by mohla hodnota podielu pri najoptimistickejšom scenári vyskočiť až na 404 mil. USD, čo je však stále o 20 % menej ako suma 505 mil. USD, ktorú ponúkol MOL. Ponuka spoločnosti MOL stanovuje celkovú hodnotu firmy INA na 2,02 mld. USD, čo sa veľmi nevzďaľuje trhovej kapitalizácii samotnej firmy MOL 2,5 mld. HUF. Spoločnosť MOL obhajovala svoju vysokú ponuku slovami, že INA má pre ňu veľký význam a potenciál. Investorov však znepokojujú prísne podmienky, ktoré sprevádzajú akvizíciu podielu v INA. Firma MOL totiž nebude mať opciu na zvýšenie podielu v INA, nebude môcť predať ani kúpiť akcie tejto firmy bez súhlasu chorvátskej vlády. MOL bude musieť ponechať v práci všetkých takmer 16 tis. zamestnancov firmy INA počas obdobia aspoň troch rokov, pričom INA nebude aspoň dva roky vyplácať dividendy. MOL bude musieť firmu INA podporiť niekoľkoročným investičným programom vo výške 1,6 mld. USD.
(1 USD = 36,759 SKK)
