SME

Kríza sa môže vrátiť už tento rok (rozhovor)

Stále nevieme uchopiť neistotu, ktorá nás obklopuje, tvrdí ONDŘEJ JONÁŠ, investičný bankár s dlhoročnou skúsenosťou na svetových trhoch.

ONDŘEJ JONÁŠ je investiční bankár.Pôsobil aj v Americkej federálnej banke (FED), prednášal na Harvarde a Princetone. ONDŘEJ JONÁŠ je investiční bankár.Pôsobil aj v Americkej federálnej banke (FED), prednášal na Harvarde a Princetone. (Zdroj: MAFRA)

Film Stávka na neistotu, ktorý získal tento rok Oscara za najlepší adaptovaný scenár podáva obraz niekoľkých finančníkov, ktorí stavili na nimi predpovedaný krach hypotekárneho trhu, a zarobili na tom obrovské peniaze. Nie je celý koncept tzv. finančných derivátov, ktorý im také niečo umožnil, vlastne nemorálny?

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou

"Derivátne inštrumenty -  opcie, swapy či forwardove  operácie -  nie je možné takto  kategoricky odsúdiť, rizikový profil každého účastníka trhu je veľmi rozdielny. Ja som bol prvým, kto na francúzskej burze pripravil „fixed-for-floating“ swap za desať miliárd frankov na desaťročné obdobie. Objednala si ho jedna z veľkých inštitúcií vlastnených štátom, ktorá potrebovala zabezpečiť svoje riziko. Vzhľadom na svoje portfólium totiž nemohli brať zodpovednosť za situáciu, pri ktorej by sa trh pohol proti nim. Vtedy som robil pre Goldman Sachs a len za prvé dve hodiny sme mali na tomto kontrakte zisk 2,5 miliónov dolárov. Išlo o ideálny prípad zmluvy, pri ktorej boli obe strany spokojné. Takých situácií je veľa, lebo potreby ľudí sú rôzne, preto nakoniec na trh vôbec idú, že niekto má viac orechov a iný ich nemá vôbec.  Ak si chcete kúpiť chladničku, musí mať pre vás väčšiu hodnotu, ako peniaze, ktoré za ňu dáte. Nie je pravda, že je pri každej transakcii niekoho len oberú o peniaze."

SkryťVypnúť reklamu

Ibaže finančníci, o ktorých je film, nekupovali chladničku, ale kalkulovali s prasknutím realitnej bubliny, následkom ktorej milióny ľudí, ktorí podpísali nevýhodné hypotekárne zmluvy, prišli o strechu nad hlavou.

"To, čo spomínate by som nazval problémom komplexity. Klientom sa zbytočne preťahuje hmla cez oči. Bankári sú majstri vo vymýšľaní inštrumentov, ktorých cieľom nie je pomôcť tomu človeku, ale zastrieť zisky, ktoré banky majú. Úlohou analytikov je nahliadnuť pod povrch, zistiť, ako funguje a prečo bol daný inštrument vytvorený. A máte pravdu, často môže byť hlavným motívom zisk jednej strany."

Film končí varovaním, že toxické finančné deriváty sa opäť predávajú hoci pod iným názvom.

"Núti vás niekto ich kúpiť? Koľko ste ich kúpila za ostatný mesiac?"

SkryťVypnúť reklamu

Nebolo by potom lepšie takéto špekulatívne obchody obmedziť? Nemal by sa aj štát snažiť ich regulovať?

"Poviem len jedno slovo: sloboda. Musíte nechať ľudom slobodu rozhodovania. Regulácia má svoju rolu, ale  väčšiu má vzdelanosť a pochopenie, že sloboda nesie zodpovednosť. Keď šmejdi predávajú starším ľuďom riad za desaťnásobok ich ceny, je to veľmi ťažké, na druhej strany by ľudia mali vedieť niečo také rozpoznať. Vždy platí zásada caveat emptor - kupujúci, daj si pozor na to, čo kupuješ. Bohužiaľ, pozorujeme, že veľa ľudí nie je bdelých a sú ochotní pri obchode urobiť úplnú hlúposť."

Film Stávka na neistotu však naznačuje, že ani samotní experti na Wall Street vlastne nemusia vždy vedieť, čo robia a aké to bude mať globálne dôsledky.

SkryťVypnúť reklamu

"Je pravda, že vedenia niektorých bánk nerozumeli riziku, ktoré bolo v obsiahnuté v derivátoch. Netušili, že sedia na sude s prachom, keďže pre nich boli tieto produkty relatívne novou vecou.

Už máte účet? Prihláste sa.
Dočítajte tento článok s predplatným SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 5 € každý mesiac.
Pošlite SMS s textom C45TA na číslo 8787.
Zaplatením potvrdíte oboznámenie sa s VOP a Zásadami OOÚ.
Najobľúbenejšie
Prémium bez reklamy
2 ,00 / týždenne
Prémium
1 ,50 / týždenne
Štandard
1 ,00 / týždenne
Ak nebudete s predplatným SME.sk spokojný, môžete ho kedykoľvek zrušiť.
SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na Index

KURZY

Koľko dostanem za 1 euro (29. 3. 2024)
USD 1.081
AUD 1.661
CZK 25.305
JPY 163.450
CAD 1.467
GBP 0.855
HUF 395.260
PLN 4.312
CHF 0.977
SEK 11.525

Zobraziť kompletný kurzový lístok

Komerčné články

  1. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu
  2. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  3. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  4. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  5. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  6. Wellness v prírode: máme tip, kde si na jar najlepšie oddýchnete
  7. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár
  8. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur
  1. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  2. E-recept, evolúcia v zdravotnej starostlivosti
  3. Leťte priamo z KOŠÍC a dovolenkujte na najkrajších plážach
  4. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  5. Výlet 2 v 1: Jednou nohou na Slovensku, druhou v Rakúsku
  6. Ahoj, TABI! Kto je záhadný digitvor?
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  8. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  1. Fellner otvorene: Manželka mi vyčítala, že zo mňa nič nemá 29 696
  2. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár 17 415
  3. Do utorka za vás uhradia polovicu exotickej dovolenky 16 543
  4. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur 10 910
  5. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové? 10 258
  6. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu 10 092
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur 7 841
  8. Ako Japonci potopili ruské nádeje na Ďalekom východe 5 771
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 46 081
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 646
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 435
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 9 870
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 452
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 366
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 265
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 432
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 46 081
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 646
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 435
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 9 870
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 452
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 366
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 265
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 432
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťZatvoriť reklamu