Štvrtok, 23. september, 2021 | Meniny má ZdenkaKrížovkyKrížovky

AAAj vy to nechápete?

Kto vlastne stojí za ratingovými agentúrami

Nedávne udalosti, už dopredu historicky označovaného, piatka trinásteho či Čierneho piatka Európy nafúkli ďalšiu bublinu. Tak, ako mali, do obludných rozmerov zbytočnosti, od ktorých je dnešok takmer závislý. Krátka správa o americkej agentúre, ktorej názov tri štvrtina Európy nevníma, nepozná alebo si pletie s iným kozmetickým koncernom, odznela vo všetkých typoch médií.

Odvysielali ju všetci, vnímali ju ľudia, inak reagujúci len na spravodajstvo o nehodách a vyšších cenách tepla a plynu, a pritom nerozumeli. Stačilo, že len načúvali, pretože sa hovorilo takmer o konci sveta – a najmä o niečo skôr, než koncom tohtoročného decembra (ako máme v pláne). To zarezonuje. Ratingová agentúra Standard & Poor´s znížila rating niektorým krajinám eurozóny a všetko ihneď dostalo menovateľa - vo výške 180 miliárd eur, o ktoré rezervy Európy majú prísť.

Skryť Vypnúť reklamu

Zdalo sa to byť tak jednoduché, ľahko plánovateľné, príliš zreteľné. Reálne tak vyskočila otázka, čo vôbec drží pohromade ekonomickú silu Európy, na akej stračej nôžke chabého názoru americkej súkromnej firmy je postavená celosvetová ekonomika a najmä, kto má vôľu meniť veci práve teraz.

Totiž fakt, že Európa dlhuje a nie je práve v najlepšej kondícii, sa vie prinajmenšom už dva roky. Zníženie ratingu (niektorých) jej krajín je totiž len potvrdením toho, ničím viac ani menej. Pritom aké dôsledky situácia môže mať a aká bude reálna kondícia jednotlivých krajín situáciu zvládať, ľudia zainteresovaní v investíciách a ktorým je taká informácia predovšetkým určená, poznajú (možno poznali) ešte predtým, než kríza vznikne. Nie nadarmo sa investovalo do dlhopisov štátov dávno predtým a v tak veľkej miere, než vôbec slovo kríza prvýkrát odznelo v novinách.

Nebol to teda žiadny prevratný objav súkromnej americkej firmy, ktorá rozhodnutím znížiť Európe rating sledovala potrebu o kondícii Európy informovať. Je to ako predvídať vojnu, keď už prvé rakety vyleteli – a najmä predávať túto info generálom na bojisku. Podobne to funguje pri cenách zlata, keď o jeho raste vedia už všetci a niekto určený na monitoring trhu vám povie, že cena zlata porastie, je najvyšší čas ho predať.

Skryť Vypnúť reklamu

Zároveň, o akú informáciu vôbec ide? „Rating kredibility je všeobecným názorom Standard & Poor's na hodnotu/bonitu dlžníka alebo bonity dlžníka vo vzťahu k určitým dlhopisom alebo iným finančným záväzkom. V priebehu rokov tieto ratingy získali uznanie investorov, ktorí ich vnímajú ako nástroj pre rozlíšenie úverovej kvality,“ vysvetľuje samotná Standard & Poor's.

Čo z toho vyplýva? Že investori sa majú riadiť týmito ratingmi a podľa nich zvažovať investovanie do štátnych dlhopisov. Treba ale dodať, že investori, ktorí majú reagovať na ratingové ohodnotenie štátov nie sú špekulantmi s päťtisíc dolárovým vkladom, aby boli odkázaní na hodnotenie súkromnej americkej firmy, ktorá prichádza s hodnotením väčšinou s časovým sklzom niekoľkých mesiacov. Bol to aj prípad Grécka, keď Standard & Poor's prišla s nižším hodnotením úverovej kvality juhoeurópskej krajiny v čase, keď eurozóna už schvaľovala prvý euroval. Napriek tomu, z akéhosi dôvodu, sa svetová ekonomika ľahko spoľahla na tieto informácie a otázkou tiež je, prečo sú investori natoľko ochotní týmto „predpovediam po expiračnej dobe“ prisudzovať toľkú váhu.

Skryť Vypnúť reklamu

Pred niekoľkými dňami sa nemecká spravodajská agentúra DPA, keď Standard & Poor's znižovala rating Francúzsku a Rakúsku, zamyslela, prečo hodnovernosť svetovej ekonomiky určuje trojica amerických súkromných spoločností, ich „všeobecný názor na bonitu dlžníka“ a kto vôbec za nimi stojí?

Vyšlo z toho nasledovné: Agentúra Standard & Poor's je súčasťou obchodnej siete so zmiešaným tovarom McGraw-Hill, verejne obchodovanej spoločnosti, ktorý okrem iného vydáva aj učebnice. Akcionármi McGraw-Hill sú veľké investičné fondy a riaditeľ spoločnosti Harold McGraw. Do konca tohto roku má byť koncern rozdelený na divízie vzdelávania a financií, ktorej súčasťou zostane aj S&P.

Iná podobná agentúra Fitch je najväčším súperom S&P. Agentúra je kótovaná na burze. Jej akcionármi sú skôr nenápadné spoločnosti, ale aj investor Warren Buffett, ktorého holding Berkshire Hathaway má v agentúre viac ako desaťpercentný podiel. S&P vlani v auguste znížila úverovú dôveryhodnosť USA zo stupňa AAA na AA, s čím mal W. Buffett problém.

Skryť Vypnúť reklamu

Možno z toho vyvodzovať jediné, viac než čomukoľvek inému pomôže v dnešnej situácii držať sa reálnych vecí a schopností. Všeobecný názor už nepostačí a nikdy postačiť ani nemal. Možno nové hodnotenia mali byť len pripomenutím, že Spojené štáty nemôžu v prestížnej lige ostať s „hanebným“ ratingom AA+ ako jediné.

Nevadí pritom, ak rozdiel medzi hodnotením AAA a AA+ alebo Aaa či A1 nevidíte. Je to totiž ako v telefonických prieskumoch o tom, či sa vám naše služby pozdávajú ako výborné, menej výborné, viac ako postačujúce, skôr nepostačujúce alebo nepostačujúce? Neviem ako vy, ja rozdiel medzi skôr nepostačujúcim a nepostačujúcim, podobne ako medzi stabilným a pozitívnym (obzvlášť na voľnom trhu), nevidím. Azda názor S&P bude niekedy vôbec postačujúci.

Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie z ekonomiky

Inzercia - Tlačové správy

  1. Potrebujeme poďakovať vzorom. Preto rozbiehame novú biznis cenu
  2. Varujú pred púštnymi búrkami v Dubaji
  3. Profesionáli vedia, o čo ide. Ako si vybrať OZV a nepopáliť sa?
  4. Nová certifikovaná káva na vašich obľúbených čerpacích staniciac
  5. Prišli škrečky a Dedoles počíta tržby na desiatky miliónov
  6. "Je to dravec!" Priznáva šéfkuchár Michal Konrád
  7. Môžu byť kancelárie pripravené na budúcnosť?
  8. Jablone prekonali očakávania. O bývanie v Bytči je veľký záujem
  9. K online predplatnému teraz získate DIGI GO na 6 mesiacov zdarma
  10. Znalec slovenského brandy
  1. Spravte si zásoby zdravia
  2. Stropný zdvihák zlepší život všetkým imobilným ľuďom
  3. Nevedomosť poslancov opäť zhorší podmienky pre zamestnancov
  4. Zázračné účinky Arónie na zdravie
  5. Na ropnej plošine sa len pracuje a spí
  6. Potrebujeme poďakovať vzorom. Preto rozbiehame novú biznis cenu
  7. Prišli škrečky a Dedoles počíta tržby na desiatky miliónov
  8. Varujú pred púštnymi búrkami v Dubaji
  9. Jablone prekonali očakávania. O bývanie v Bytči je veľký záujem
  10. K online predplatnému teraz získate DIGI GO na 6 mesiacov zdarma
  1. Sedemnásť slovenských hotelov na septembrový last minute výlet 10 191
  2. Slovenský orloj – svetová atrakcia 5 468
  3. Ako môžu fajčiari pomôcť prírode? Úplne jednoducho 4 299
  4. Zateplenie šikmej strechy PUR penou či minerálnou vlnou? 3 761
  5. Zodpovedné investovanie praje budúcnosti a je fér 3 646
  6. Slováci ochutnali vegánske bagety. Chutili im? 3 101
  7. Zateplenie strechy PUR penou či minerálnou vlnou? 2 639
  8. Mikroplasty sú v produktoch každodennej potreby. V ktorých? 2 286
  9. Naša klimatická zmena: Návod ako pomôcť pri záchrane planéty 2 278
  10. "Je to dravec!" Priznáva šéfkuchár Michal Konrád 2 239
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Predseda Národnej rady Boris Kollár počas príhovoru

Policajti si idú filmové triky.


22. sep
Slovenský vedec Pavol Čekan zo spoločnosti MultiplexDX.

Vystúpi na Európskej noci výskumníkov.


21 h
Nataša Holinová

Slovenské opatrenia proti šíreniu nákazlivej choroby sú na hranie.


6 h

Neprehliadnite tiež

Richard Sulík.

Europoslanci sa utrhli, strelíme si do kolena, varuje minister hospodárstva.


a 1 ďalší 17. sep
František Hodorovský.

Minulosť podnikateľa je poznačená pochybnosťami.


23 h
Čínska developerská spoločnosť Evergrande

Svet straší kolaps čínskeho gigantu.


24 h

Blogy SME

  1. Róbert Ďurec: Slovensko ako daňový raj? Takto to robia bohatí
  2. Ústav aplikovanej psychológie FSEV UK: Medzipohlavné rozdiely v deľbe práce
  3. Miroslav Pollák: Utečenci a „ekonomickí migranti“
  4. Inštitút strategických politík: Ničivá druhá vlna COVID-19 v Indii môže predznamenať úpadok Módího moci
  5. Martin Ondráš: Stratili sme potravinovú sebestačnosť. Stratíme aj bezpečnosť potravín?
  6. Milan Kuruc: Čomu pomohol odporúčaný homeoffice?
  7. Jakub Šimek: Ako po pandémii predbehnúť Estónsko je otázka za 20 bitcoinov
  8. Martin Ondráš: Vidiek nestratil len 5 mld, stratil nádej a budúcnosť....
  1. Róbert Ďurec: Slovensko ako daňový raj? Takto to robia bohatí 25 764
  2. Pavol Koprda: 90% hospitalizovaných ľudí je nezaočkovaných. Čo nám to hovorí o vakcínach? Takmer nič. 17 238
  3. Dušan Koniar: Ostávajú možno dva mesiace 8 946
  4. Stanislav Martinčko: Zatýkanie za spevu pápežskej hymny !! 6 074
  5. Martin Dorčák: DPH podľa Remišovej 5 622
  6. Peter Chudý: Vyšetrovateľov NAKA treba umlčať a naordinovať im leopoldovskú diétu alebo ako nevinný človek môže skončiť za mrežami 4 402
  7. Marek Mačuha: Boris Kollár preráža dno 3 757
  8. Peter Chudý: Aký je motív sledovania špeciálneho prokurátora Daniela Lipšica? Kompromitácia alebo príprava na spáchanie násilného trestného činu? 3 699
  1. Lucia Šicková: Poučenia z herného biznisu 1: O hrách a systémoch
  2. Róbert Ďurec: Slovensko ako daňový raj? Takto to robia bohatí
  3. Pavol Koprda: 90% hospitalizovaných ľudí je nezaočkovaných. Čo nám to hovorí o vakcínach? Takmer nič.
  4. Karolína Farská: Do Ficovej éry sa vraciame aj bez neho
  5. Adam Valček: Vyšetrovateľ dal Bödörovi pokutu za to, že mlčal
  6. Adam Valček: Neexistujúca kancelária aj termín. Výpovede proti Výbohovi nesedia
  7. Karolína Farská: Dva rozdielne protesty za slobodu
  8. Pavol Koprda: Očkovacia lotéria: Čo môže priniesť a kde sú jej úskalia? Pohľad cez dáta, teóriu hier a hazardné hry
Skryť Zatvoriť reklamu