„Prekliato nízke“ sadzby

Príde nová kríza?

Hospodársky cyklus sa zlomil za vrcholom. Teraz je sporné, či to bude rovnaké ako v rokoch 2008 a 2009, alebo to bude mäkšia kríza. Zdá sa, že finančným trhom už nestačí pumpovanie peňazí z Európskej centrálnej banky. Stali sa z nich „závisláci“ a potrebujú vyššiu dávku. Výber tristo najlepších akciových titulov FTSEurofirst 300 je teraz najnižšie od augusta 2013. Nemecké akcie klesajú o dve percentá, francúzske o 3,1 a talianske o 4,9 percenta. Dosahy na Európu nebudú rovnaké. Nemecko to zasiahne málo. Česko a Slovensko by pri troche šťastia situáciu mohli ustáť obstojne. Ale na juhu Európy by mohol udrieť blesk. Pri poslednej kríze museli banky zachraňovať štáty. Nechcem ani pomyslieť, kto by teraz chránil taliansky či francúzsky bankový sektor. Výkonnosť európskeho bankového sektora klesla od začiatku roka o 28 percent. Problém môžu predstavovať dlhopisy. Prekvapivo nie európske. Investori sú takí zúfalí z poklesu akcií, že nakupujú vo veľkom americké dlhopisy. Ich cena rastie a výnos klesá. Výnosová krivka hovorí, že pravdepodobnosť krízy je taká ako v roku 2007.

Vladimír Pikora, Next Finance