PRAHA. Výnos českých štátnych 2-ročných dlhopisov je záporný a dokonca presiahol 1 %. Dôvodom tohto vývoja nie je rozpočtová politika vlády, ale predovšetkým špekulácie.
"Investori stavajú na to, že ČNB v budúcom roku, nedá sa vylúčiť, že už v apríli alebo máji, ukončí svoj intervenčný režim a koruna v krátkom čase pomerne výrazne posilní," uviedol Lukáš Kovanda, analytik Roklen24, podľa ktorého tejto stávke nahráva globálny rast inflačných očakávaní.
Ten, kto na tejto špekulácii zarába, je podľa analytičky Raiffeisenbank Heleny Horskej predovšetkým ministerstvo financií. "Vydá sa viac dlhopisov s kratšou splatnosťou, ktoré nesú zmienený záporný výnos a o ktoré majú veľký záujem investori, ktorí nakupujú českú korunu v očakávaní jej posilnenia po ukončení kurzového záväzku," uviedla.
V ďalšom roku už analytici očakávajú rast výnosov českých dlhopisov, ktorý akceleruje po skončení devízových intervencií.
"Priemerný ročný výnos českého vládneho dlhopisu by sa mal prvýkrát od roku 2009 zvýšiť, a to z tohtoročnej očakávanej úrovne 0,4 % na úroveň 0,7 %. České dlhopisy však aj tak budú stále vykazovať jedny z najnižších výnosov v európskom kontexte," dodal Kovanda.
