SME

Kde štát vezme na boj s koronavírusom? Problémom je aj zlý zákon

Možnosti požičať si sa zhoršujú.

Minister financií SR Ladislav Kamenický.Minister financií SR Ladislav Kamenický. (Zdroj: Pavol Zachar TASR)

Všetky texty o novom koronavíruse budú na SME.sk odomknuté a prístupne pre každého, považujeme to totiž za verejný záujem. Ak chcete podporiť novinárov a serióznu žurnalistiku, môžete to urobiť kúpou predplatného.

Epidémia nového koronavírusu vyjde štát draho. Vzhľadom na skoré štádium zatiaľ ťažko povedať, koľko si vyžiadajú preventívne opatrenia, zdravotná starostlivosť a sociálny systém. Nehovoriac o pomoci súkromnému sektoru. Veľkou neznámou je aj to, kde na to (nová) vláda vezme peniaze.

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou

Je takmer isté, že tento rok Slovensko zasiahne recesia. A že skončí s deficitným štátnym rozpočtom. Podľa nedávneho vyhlásenia Rady pre rozpočtovú zodpovednosť (RRZ) môže prekročiť tri percentá HDP.

SkryťVypnúť reklamu

Preskupiť výdavky

Súvisiaci článok Epidémia vírusu sa s pádom Lehman Brothers nedá porovnávať Čítajte 

Jednou z možností financovania, ktorú Ministerstvo financií SR priebežne vyhodnocuje, je niektoré naplánované výdavky pozastaviť či presunúť - a použiť ich na nákup tovarov a služieb, ktoré súvisia s riešením epidémie.

"V prípade, že sa budú využívať financie, ktoré boli súčasťou schváleného rozpočtu, ich čerpanie nemá vplyv na výšku deficitu verejných financií," uvádza ministerstvo pre Index.

No aj keby sa štátu podarilo vhodne popresúvať výdavky, bez následkov na deficit to nebude.

Dôvodom je, že mu klesnú príjmy z priamych a nepriamych daní a ostatných poplatkov, pretože mnoho firiem (daňovníkov) už teraz beží v obmedzenom režime alebo úplne stojí. A zvýšia sa aj výdavky sociálneho systému.

Teoreticky by štát mohol získať zdroje zvýšením daní. Otázne je, či sa na to nová vláda odhodlá. Zatiaľ sa opatrenia na riešenie koronakrízy uberajú skôr opačným smerom.

SkryťVypnúť reklamu

Rozpočtové rezervy

Ďalšou možnosťou je, že štát si peniaze požičia, čo by mala byť úloha vládnej Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity (Ardal). Jej riaditeľ Daniel Bytčánek pripomína, že štát bude najprv čerpať z rezervy a po jej vyčerpaní bude hľadať iné zdroje. Aktuálna výška rezervy je podľa neho neverejná informácia.

Ďalšie financie by mohol štát získať formou úveru alebo emisiou dlhopisov. Čo je výhodnejšie?

Podľa Bytčánka je to sekundárny problém: "Potrebujeme krátkodobo preklenúť neočakávané zmeny v cash flow štátu." Očakáva tiež, že Európska únia pomôže členským štátom so zvládaním epidémie i ekonomickými dôsledkami.

Nižšie výnosy z dlhopisov

Na ilustráciu, začiatkom tohto týždňa agentúra Ardal predala investorom desaťročné štátne dlhopisy za 56 miliónov eur. Nie preto, aby financovala krízovú situáciu - skrátka, ide podľa kalendára aukcií na tento rok.

SkryťVypnúť reklamu
Súvisiaci článok Dopyt po slovenských dlhopisoch klesol, predali sa bondy iba za 56 miliónov eur Čítajte 

Druhá vec je, že situácia na finančnom trhu sa aj pre epidémiu koronavírusu radikálne mení. Výnos 56 miliónov bol výrazne nižší než plán - keď ho agentúra vytvárala, predpokladala predaj dlhopisov v celkovej hodnote zhruba 200 miliónov eur. Okrem toho, oproti predchádzajúcej januárovej aukcii si štát požičal za vyššie úroky.

Je možné, že výnos ďalšej aukcie môže byť pre pokračujúcu skepsu investorov opäť slabší. A že úrokové podmienky budú pre štát ešte nevýhodnejšie.

Zákon o dlhovej brzde

Problémom financovania krízových udalostí môže byť aj ústavný zákon o rozpočtovej zodpovednosti. Podľa Bytčánka je napísaný zle.

Zákon má chrániť verejné financie pred tendenciami vlády nadmerne sa zadlžovať. Platí od roku 2012. Kľúčové podľa Bytčánka je, že zákon sleduje ukazovateľ hrubého dlhu. Inými slovami, nerozlišuje sa, či štát požičané peniaze minie, alebo si ich ponechá v rezerve.

SkryťVypnúť reklamu

Zákon pozná päť pásiem s rôznym rozpätím dlhu a sankciami. V súčasnosti je dlh verejných financií približne 49 percent HDP. Nachádza sa v prvom pásme, v ktorom vláda musí podnikať opatrenia na jeho zníženie.

To je podľa Bytčánka dôvod, prečo sa štát nedokáže pripraviť na krízové situácie typu epidémia koronavírusu. Riaditeľ Ardalu tvrdí, že pre zle nastavený zákon prišiel štát o 1,5 miliardy eur, pretože dve emisie vlani na jeseň museli byť zrušené: "Tieto peniaze nám teraz chýbajú."

Šéf RRZ Ivan Šramko potvrdzuje, že zákon treba zmeniť. Odporúča zmeniť sledovaný ukazovateľ z hrubého dlhu na čistý, aby Ardal mala dostatočný priestor aj na tvorbu rezerv.

Podľa Šramka v čase prijímania zákona neexistovala inštitúcia, ktorá by vedela transparentne vyčísľovať čistý dlh. Ako však dodáva, vláda si za problémy môže aj sama, pretože od roku 2014 nevyužila dobré časy na znižovanie dlhu. Preto má Ardal v súčasnosti menší manévrovací priestor.

SkryťVypnúť reklamu

Koronavírus SARS-CoV-2

Najnovšie poznatky a informácie o ochorení Covid-19 a novom koronavíruse SARS-CoV-2, ktorý mal prvotné ohnisko nákazy v čínskom meste Wu-chan.

SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na Index

KURZY

Koľko dostanem za 1 euro (29. 3. 2024)
USD 1.081
AUD 1.661
CZK 25.305
JPY 163.450
CAD 1.467
GBP 0.855
HUF 395.260
PLN 4.312
CHF 0.977
SEK 11.525

Zobraziť kompletný kurzový lístok

Komerčné články

  1. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu
  2. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  3. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  4. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  5. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  6. Wellness v prírode: máme tip, kde si na jar najlepšie oddýchnete
  7. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár
  8. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur
  1. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  2. E-recept, evolúcia v zdravotnej starostlivosti
  3. Leťte priamo z KOŠÍC a dovolenkujte na najkrajších plážach
  4. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  5. Výlet 2 v 1: Jednou nohou na Slovensku, druhou v Rakúsku
  6. Ahoj, TABI! Kto je záhadný digitvor?
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  8. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  1. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár 18 430
  2. Do utorka za vás uhradia polovicu exotickej dovolenky 16 549
  3. Fellner otvorene: Manželka mi vyčítala, že zo mňa nič nemá 11 355
  4. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur 11 028
  5. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu 10 771
  6. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové? 10 566
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur 8 069
  8. Ako Japonci potopili ruské nádeje na Ďalekom východe 5 203
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 47 056
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 678
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 490
  4. Juraj Kumičák: Kolaborant 9 471
  5. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 402
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 397
  7. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 7 690
  8. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 7 670
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 47 056
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 678
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 490
  4. Juraj Kumičák: Kolaborant 9 471
  5. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 402
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 397
  7. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 7 690
  8. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 7 670
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťZatvoriť reklamu