Sobota, 5. december, 2020 | Meniny má OtoKrížovkyKrížovky

Prečo Arca nie je ako BMG a čo s ňou majú J&T a Penta (odpovede)

Ako sa dostala do problémov?

Načítavam video...

O problémoch investičnej skupiny Arca Capital sa nepíše preto, že medzi poškodenými veriteľmi je manželka premiéra Igora Matoviča Pavlína, hlavný dôvod je iný - obava, že medzi veriteľmi sú desiatky drobných investorov, ktorí tam vložili celoživotné úspory a už z nich nič neuvidia. Napriek tomu sa situácia nepodobá krachu nebankových spoločností v roku 2002.

Arca sa dostala do problémov začiatkom tohto roka nielen v dôsledku dosahov pandémie ochorenia Covid-19, ale najmä pre riskantné rozhodnutia jej manažérov z minulosti.

Vlani si totiž začala požičiavať peniaze cez krátkodobé – štvrťročné a ročné – zmenky, takýmito "krátkymi" peniazmi sa snažila splácať aj svoje dlhodobé záväzky, čo sa jej nakoniec nepodarilo. Investorom pritom sľubovala podozrivo vysoké výnosy, ktoré dosahovali až osem percent ročne.

Platobnú neschopnosť oficiálne vyhlásila v auguste, keď veriteľom oznámila, že im načas nevráti 25,5 milióna eur, ktoré si od nich požičala v roku 2015 prostredníctvom dlhopisov.

Napriek tomu Arca nevyhlásila konkurzu, hoci za normálnych okolností by to bola jej povinnosť.

Využila zákon na zmiernenie dosahov ekonomickej krízy v súvislosti pandémiou a získala dočasnú ochranu pred bankrotom.

Veritelia sa obávajú, že jej manažéri túto ochranu zneužívajú, aby presúvali majetky na Cyprus, odkiaľ ich bude ťažké vrátiť v prípadnom konkurze.

Na finančnom trhu zas pretrváva obava, že insolventnosť Arca Capital môže spôsobiť nedôveru investorov k zmenkám a podnikovým dlhopisom, čo môže vyvolať vlnu reštrukturalizácií a bankrotov ďalších menších investičných skupín, ktoré sa touto formou financovali.

Aké pochybnosti sú spojené so súčasnou situáciou Arca Capital?

Na trhu sa doteraz hovorilo najmä o zvýhodňovaní veriteľov, teda, že niektorým veriteľom Arca vyplatila všetky peniaze namiesto toho, aby disponibilné prostriedky využila na výplatu aspoň malej časti všetkých veriteľov.

S tým súvisí otázka, čo robila Arca s peniazmi, ktoré mesiace pred vyhlásením insolventnosti zháňala cez zmenky so zúfalo vysokými výnosmi.

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Vo vzťahu k minulosti pred finančnými problémami síce nateraz neexistujú indície, že by Arca konala nečestne, ale v súvislosti so súčasným pôsobením skupiny sa také podozrenia objavujú. Hovorí sa najmä o poškodzovaní veriteľov a porušovaní povinností pri správe cudzieho majetku, pretože Arca sa pokúša rozpredávať svoj majetok.

INDEX a denník SME už skôr informovali, že hľadá kupca pre realitný projekt na Šancovej ulici v hlavnom meste, ale podľa informácií z trhu Arca otvorila svoje celé svoje investičné portfólio viacerým záujemcom.

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Pochybnosti o tomto postupe sú preto, že sa deje mimo kontroly súdu, veriteľov, reštrukturalizačného alebo konkurzného správcu. Spoločnosť síce oficiálne priznáva, že je insolventná, čo by v normálnej situácii znamenalo, že musí navrhnúť vyhlásenie bankrotu alebo ísť do reštrukturalizácie, aby boli prevody majetku pod kontrolou, ale v čase pandémie ochorenia Covid-19 táto povinnosť dočasne neplatí.

Arca totiž využila zákon o opatreniach na zmiernenie dôsledkov pandémie a požiadala súd o takzvanú dočasnú ochranu. Táto dočasná ochrana znamená, že do konca tohto roka Arca nemusí vyhlásiť bankrot a môže naďalej hospodáriť s majetkom, ale nesmie pritom poškodzovať veriteľov.

Okresný súd Trnava už dostal od jedného z veriteľov podnet, aby firme Arca Investments dočasnú ochranu odňal.

Súvisiaci článok Arca chcela kupovať ukradnutý Technopol, Kočnerov kumpán pre ňu stále pracuje Čítajte 

Existujú indície, že Arca svoje problémy plánovala, teda mala v úmysle podviesť veriteľov a nevyplácať im vklady?

Momentálne také indície neexistujú.

Napríklad ich plánovaný postup pri refinancovaní dlhov z dlhopisov je na trhu bežný, ale verejnosť v ňom spätne môže vidieť akúsi paralelu s nebankovými firmami z roku 2002, pretože ide o financovanie dlhu novým dlhom.

Audítor v správe k výsledkom spoločnosti Arca Capital Slovakia k 31. 12. 2018 píše, že "spoločnosť má zabezpečené financovanie splátky ročného kupónu a menovitej hodnoty, splatných 12. augusta 2020, a to spôsobom, že plánuje emitovať začiatkom roka 2020 novú emisiu dlhopisov za účelom refinancovania splatnej emisie a financovania nových projektov".

Dlžníci bežne vydávajú nové emisie dlhopisov, aby refinancovali predchádzajúce dlhy, robia to s vidinou toho, že novú emisiu dlhopisov vydajú za výhodnejších podmienok ako predchádzajúcu, a tak znížia náklady na obsluhu dlhu.

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

To, že skupine Arca konkrétne tento plán nevyšiel, nie je úplne jej vina, pretože začiatkom tohto roka v dôsledku pandémie ochorenia Covid-19 nebola na finančnom trhu taká situácia, aby výhodne emitovala nové dlhopisy.

Na druhej strane spoločnosť bola v tom čase už natoľko zadlžená, že aj keby sa hospodárstvo neprepadlo v dôsledku pandémie, tak Arca možno dlhopisy vydá, ale nie natoľko výhodne, aby tým znížila náklady na obsluhu dlhu. Spoločnosť by teda tak či tak uviazla v kolotoči dlhov.

Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom C7C9C na číslo 8787. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť. Zaplatením potvrdíte oboznámenie sa s VOP a Zásadami OOÚ.
Ďalšie možnosti platby:
Dočítajte článok - prihláste sa alebo si predplaťte SME.sk
Odomknite článok za pár sekúnd cez SMS predplatné za 4 € každé 4 týždne. Pošlite SMS s textom M7C9C na číslo 8787, alebo kliknite na „Objednať cez SMS“ a odošlite predvyplnenú správu. Predplatné môžete kedykoľvek zrušiť. Zaplatením potvrdíte oboznámenie sa s VOP a Zásadami OOÚ.
Ďalšie možnosti platby:

Už mám predplatné - prihlásiť sa

S predplatným získate:
  • neobmedzený prístup k obsahu Sme.sk, Korzar.sk a Spectator.sk a ekonomickému denníku Index
  • viac ako 20-ročný archív Sme.sk
  • čítanie a rozhovory z príloh TV OKO/TV SVET, Víkend a Fórum
  • neobmedzený počet diskusných príspevkov
  • neobmedzený prístup k videám a slovenským filmom na Sme.sk
  • dostupné na PC a v aplikáciach Android a iPhone
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Téma: Penta

Prečítajte si aj ďalšie články k téme
Článok je zaradený aj do ďalších tém
Arca Capital

Neprehliadnite tiež

Žiaci zaplatia za výpadok škôl menšími platmi. O koľko za život prídu?

Počas online výučby neurobili takmer žiadny pokrok.

Ilustračné foto.

Bratislavský Aupark mení majiteľa. Cena prekoná všetky rekordy

Realitný obchod desaťročia je pred finalizáciou.

Ilustračné foto
NADÁCIA ZASTAVME KORUPCIU

Polovica štátnych akcioviek vymenila šéfov. Netransparentne

Najférovejšie vyberali na ministerstve hospodárstva.

Práce na obchvate by mali byť dokončené v marci 2023.
Medziročný pokles investičného dopytu bol výsledkom najmä nižších investícií do strojov a zariadení, zbraňových systémov a do ostatných strojov a zariadení.
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Zľava minister zdravotníctva SR Marek Krajčí a prezident Slovenskej spoločnosti infektológov Pavol Jarčuška počas tlačovej konferencie k aktuálnej pandemickej situácii na Slovensku.

Haščák z Penty ide do väzby, rozhodol súd

Haščákovi hrozí až 20 rokov.

Premiér Igor Matovič a minister školstva Branislav Gröhling.
Stĺpček Petra Schutza

Experiment avantgardný ako celoplošné testovanie

Ďalší pochod Slovenska po neprebádaných tretích (štvrtých) cestách boja s covidom.

Peter Schutz