SME
Streda, 1. február, 2023 | Meniny má Tatiana

Trhy ignorujú problémy a bezhlavo rastú. Príde pád? (anketa)

Analytici odpovedajú, či je akciový trh predražený, alebo bude ďalej rásť.

Mladí Slováci peniaze stále radšej investujú.Mladí Slováci peniaze stále radšej investujú. (Zdroj: SITA / AP)

Akciové trhy sú po kratšej prestávke v septembri v ohromnej forme. Trhom sa ženie eufória, ktorá súvisí s dopovaním lacnými peniazmi od centrálnych bánk a dobrými hospodárskymi výsledkami amerických spoločností.

Medzi ne patria predovšetkým Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon či Facebook. Podiel týchto gigantov v indexe S&P 500 je obrovský a tvorí až 23 percent. Ich sila tak dokáže pohnúť celým indexom.

SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou

Dobrá nálada sa podpisuje pod vzostup cien špekulatívnych aktív, kam analytici radia napríklad akcie spoločnosti Tesla (aktuálne vyše 1200 dolárov za akciu, čo je dvakrát viac než v lete) alebo kryptomien na čele s bitcoinom.

SkryťVypnúť reklamu

Burzové indexy na maxime

Dow Jones index prekonal rekordnú hodnotu 36-tisíc bodov a od začiatku roka sa posilnil o pätinu, S&P 500 hlási nové maximum a od januára narástol o 25 percent, Nasdaq o 60 percent či nemecký index Dax o 15 percent.

Optimizmus je viditeľný pri indexe VIX, ktorý je známy ako index strachu a meria volatilitu trhu. Čím sú jeho hodnoty vyššie, tým je u investorov vyššia nervozita. V súčasnosti sa pohybuje okolo hodnoty 16, preto o nervozite na trhu niet ani stopy, čo je trošku zvláštne.

Zdá sa, že strach z inflácie, drahej ropy, energií či problémy v dodávateľských reťazcoch trh blahosklonne prehliada. Je otázkou času, kedy sa ukáže, či tieto problémy trh ignoruje oprávnene.

Investori sú presvedčení, že inflácia i dodávateľské problémy sú krátkodobou anomáliou, čo sa odzrkadľuje aj pri vývoji cien komodít – od ropy až po kovy ako meď. Ich aktuálne ceny sú extrémne vysoké, ale ceny na futures (napríklad na budúci rok) sú už o dosť nižšie, čo predznamenáva, že rok 2022 bude o niečo normálnejší.

SkryťVypnúť reklamu

Ľudia si môžu vyberať, kde chcú pracovať

Pozitívom pre akciové trhy je rastúca spotreba amerických aj európskych domácností, ktoré majú vyššie úspory i peniaze na rozhadzovanie. Aj z hospodárskych výsledkov amerických firiem je evidentné, že sa im skutočne darí prenášať vyššie náklady na spotrebiteľa.

Rizikom pre firmy je americký trh práce, ktorý umožňuje vyberať si pracovné miesto. Firmy na americkom trhu nemajú obsadených až 10,4 milióna pracovných miest, ktoré sú zverejnené na pracovných portáloch, pričom nezamestnaných bolo v septembri len 7,7 milióna ľudí. Zjednodušene povedané, kto chce pracovať v USA, prácu si nájde.

Navyše každý mesiac z pôvodnej práce dobrovoľne odchádzajú približne štyri milióny Američanov, čo ešte posilňuje tlak na rast miezd najmä v službách a na menej platených pozíciách.

SkryťVypnúť reklamu

Zasiahnuť môže len Fed

Investori sa neobávajú ani výraznejších zásahov centrálnych bánk, ktoré deklarujú, že kohútiky lacných peňazí neuzavrú. V prípade Európskej centrálnej banky (ECB) to ani nie je aktuálna téma, v prípade americkej centrálnej banky Fed bol ohlásený tento týždeň takzvaný tapering.

Ide o začiatok obmedzovania programu nákupu dlhopisov. Nie je to žiadna hrozná správa. Fed ním len zníži tempo nákupov dlhopisov o 15 miliárd dolárov mesačne zo súčasných 120 miliárd.

S možným zvyšovaním úrokových sadzieb začne až vtedy, keď tento program úplne uzavrie. Pokiaľ tempo znižovania Fed nezmení a každý mesiac zníži tempo odkupov dlhopisov o 15 miliárd, nákupy by mohli úplne skončiť v júni budúceho roka.

To už môže mať vplyv na akciové trhy. Keď Fed prestane s nákupom dlhopisov, z trhu zrazu zmizne veľký hráč, ktorý vysával miliardami z trhu dlhopisy. Zároveň federálna vláda naďalej funguje na dlh a emituje pre svoju existenciu a investičné chúťky ďalšie dlhopisy.

SkryťVypnúť reklamu

Slabší dopyt záujem o dlhopisy po odchode Fedu tak môže tlačiť výnosy z dlhopisov nahor. Rastúce výnosy môžu teoreticky viesť investorov k presúvaniu peňazí z akciového trhu do bezpečnejších dlhopisov, ktoré pri raste výnosov získavajú na atraktivite.

Čo sa na akciovom trhu udeje, ukážu najbližšie mesiace. INDEX oslovil do ankety štyroch analytikov:

  • Ján Cepák, analytik spoločnosti Patria
  • Tomáš Pfeiler, portfólio manažér spoločnosti Cyrrus
  • Michal Stupavský, analytik spoločnosti Conseq Investment Management
  • Stanislav Pánis, analytik J&T Banky

Odborníkom sme položili nasledujúcu otázku:

Akciové trhy sa pohybujú okolo historických maxím. Niektorí experti varujú, že sú nadhodnotené a možno očakávať korekciu. Aký vývoj očakávate v najbližšom období?

Dočítajte tento článok
s predplatným SME.sk.
Predplatné si môžete kedykoľvek zrušiť.

Dow Jones

Súvisiace témy: Wall Street
SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na Index

KURZY

Koľko dostanem za 1 euro (1. 2. 2023)
USD 1.083
AUD 1.548
CZK 23.792
JPY 141.270
CAD 1.457
GBP 0.881
HUF 390.910
PLN 4.709
CHF 1.003
SEK 11.348

Zobraziť kompletný kurzový lístok

Inzercia - Tlačové správy

  1. O najlepšie komunikujúcich značkách rozhodne aj verejnosť
  2. Ktorá banka dvíha úroky na termiňáku? A čo pre to treba spraviť?
  3. Šetriť energiu sa oplatí. Špecialisti poradili, ako na to
  4. Klinčeky Zanzibaru zarobili viac, než neslávny obchod s otrokmi
  5. Trvalá udržateľnosť v obchode – prečo by vás mala zaujímať?
  6. 10 eur za 10 rokov. Mimoriadna ponuka od mimoriadneho časopisu
  7. Ako skĺbiť remeslo a moderné technológie? Inšpirujte sa Bajkery
  8. SCANDI 2023: prehliadka súčasného severského filmu
  1. Ktorá banka dvíha úroky na termiňáku? A čo pre to treba spraviť?
  2. O najlepšie komunikujúcich značkách rozhodne aj verejnosť
  3. Ako možno získať prídavky na dieťa v Nemecku?
  4. Kupujete balenú vodu? Vypočítajte si, koľko za ňu ročne miniete!
  5. Táto váha berie vaše chudnutie vážne: Kalórie počíta za vás!
  6. Šetriť energiu sa oplatí. Špecialisti poradili, ako na to
  7. Svalovice sa netreba obávať
  8. Students today, innovators tomorrow, learners forever
  1. Klinčeky Zanzibaru zarobili viac, než neslávny obchod s otrokmi 11 943
  2. 10 eur za 10 rokov. Mimoriadna ponuka od mimoriadneho časopisu 7 251
  3. Zdravie bez liekov. Lekár namiesto nich predpisuje studenú vodu 2 213
  4. Trvalá udržateľnosť v obchode – prečo by vás mala zaujímať? 2 087
  5. Stockerka štartuje predaj bytov s cenami, ktoré prekvapia 1 562
  6. Benátky a Verona: zažite pôsobivé kúsky mozaiky severu Talianska 1 457
  7. Košičanom budeme dodávať teplo za tretinové ceny aj tento rok 1 150
  8. Šetriť energiu sa oplatí. Špecialisti poradili, ako na to 1 109

Blogy SME

  1. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  2. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  3. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  4. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  5. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  6. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  7. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  8. Martin Sústrik: Lesk a bieda vedy: Jedlo zo vzduchu
  1. Peter Remeselník: Narazil autom do ľudí, zranil chodkyňu a ušiel ! 8 315
  2. Rastislav Puchala: Vraj je to sfetovaný trpaslík 5 643
  3. Věra Tepličková: Výlet v Bratislave (z denníka žiaka 3. ročníka ZŠ z Piešťan) 5 068
  4. Ivan Beňovič: Ruský rubeľ sa svetovou menou nestane 4 694
  5. Martin Plesch: Pán primátor, načo vlastne máme Mestskú políciu v Bratislave? 3 654
  6. Ján Šeďo: Sliepky na Ukrajine sú iné ako naše ? 3 540
  7. Dušan Koniar: Dzurindov projekt valcuje čítanosť aj diskusie 3 356
  8. Tereza Kazdová: Fico má rád pekné ženy, Babiš je na blondíny. Verejný diskurz volá po feministoch 3 228
  1. Monika Nagyova: Plesy nie sú pre singles
  2. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 55. - Antarktída - Ako sa vydali Vivian Fuchs a Edmund Hillary naprieč Antarktídou (1955-1958)
  3. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  4. Monika Nagyova: Úprimné pozdravy z Bratislavy: Potuluje sa tu starý blázon
  5. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 54. - Antarktída - Posledné tri Byrdove expedície (1939 - 1956)
  6. Jiří Ščobák: Tipovanie je cesta do pekla. Aj keď to robíte so štátnou firmou
  7. Jiří Ščobák: Avatar 2: Začátek nového příběhu
  8. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 53. - Antarktída - Druhá Byrdova antarktická expedícia (1933 - 1935)
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Bývalá štátna tajomníčka Monika Jankovská v sprievode svojho obhajcu Petra Erdösa.

Dve obžaloby sú už na súde. Na procesy so sudcami sa čaká.


9 h
Ján Budaj sa Košičanom prihovára z balkóna vedeckej knižnice.

V dokumente sa zaviazal, že bude aj donášať.


5 h
Benzín zdražel o približne osem percent, keď prekročil hranicu 1,60 eura za liter.

Začnú platiť ďalšie sankcie voči Rusku.


8 h
Logo podcastu Dobré ráno.

Parlament rozhodoval medzi májovým, júnovým a septembrovým termínom.


a 3 ďalší 5 h

Neprehliadnite tiež

Čerpacia stanica Slovnaft v Záhorskej Bystrici.

Začnú platiť ďalšie sankcie voči Rusku.


8 h
Klub iClinic Bratislava Capitals mal majiteľovi pomôcť v biznise.

Spoločnosť iClinic Bratislava Capitals smeruje do konkurzu.


13 h
Richard Rybníček.

Pomoc vlády nestačí, budeme iba svietiť a kosiť, hovorí primátor Trenčína.


30. jan
Skupina Raiffeisen Zentralbank podniká na Slovensku cez Tatra banku a internetovú banku Zuno.

Ukrajinci žiadajú sankcie.


30. jan

Blogy SME

  1. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  2. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  3. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  4. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  5. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  6. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  7. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  8. Martin Sústrik: Lesk a bieda vedy: Jedlo zo vzduchu
  1. Peter Remeselník: Narazil autom do ľudí, zranil chodkyňu a ušiel ! 8 315
  2. Rastislav Puchala: Vraj je to sfetovaný trpaslík 5 643
  3. Věra Tepličková: Výlet v Bratislave (z denníka žiaka 3. ročníka ZŠ z Piešťan) 5 068
  4. Ivan Beňovič: Ruský rubeľ sa svetovou menou nestane 4 694
  5. Martin Plesch: Pán primátor, načo vlastne máme Mestskú políciu v Bratislave? 3 654
  6. Ján Šeďo: Sliepky na Ukrajine sú iné ako naše ? 3 540
  7. Dušan Koniar: Dzurindov projekt valcuje čítanosť aj diskusie 3 356
  8. Tereza Kazdová: Fico má rád pekné ženy, Babiš je na blondíny. Verejný diskurz volá po feministoch 3 228
  1. Monika Nagyova: Plesy nie sú pre singles
  2. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 55. - Antarktída - Ako sa vydali Vivian Fuchs a Edmund Hillary naprieč Antarktídou (1955-1958)
  3. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  4. Monika Nagyova: Úprimné pozdravy z Bratislavy: Potuluje sa tu starý blázon
  5. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 54. - Antarktída - Posledné tri Byrdove expedície (1939 - 1956)
  6. Jiří Ščobák: Tipovanie je cesta do pekla. Aj keď to robíte so štátnou firmou
  7. Jiří Ščobák: Avatar 2: Začátek nového příběhu
  8. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 53. - Antarktída - Druhá Byrdova antarktická expedícia (1933 - 1935)
SkryťZatvoriť reklamu