Sobota, 29. január, 2022 | Meniny má Gašpar

Trhy ignorujú problémy a bezhlavo rastú. Príde pád? (anketa)

Analytici odpovedajú, či je akciový trh predražený, alebo bude ďalej rásť.

Burzové indexy prekonávajú rekordyBurzové indexy prekonávajú rekordy (Zdroj: SITA / AP)

Akciové trhy sú po kratšej prestávke v septembri v ohromnej forme. Trhom sa ženie eufória, ktorá súvisí s dopovaním lacnými peniazmi od centrálnych bánk a dobrými hospodárskymi výsledkami amerických spoločností.

Medzi ne patria predovšetkým Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon či Facebook. Podiel týchto gigantov v indexe S&P 500 je obrovský a tvorí až 23 percent. Ich sila tak dokáže pohnúť celým indexom.

Dobrá nálada sa podpisuje pod vzostup cien špekulatívnych aktív, kam analytici radia napríklad akcie spoločnosti Tesla (aktuálne vyše 1200 dolárov za akciu, čo je dvakrát viac než v lete) alebo kryptomien na čele s bitcoinom.

SkryťVypnúť reklamu

Burzové indexy na maxime

Dow Jones index prekonal rekordnú hodnotu 36-tisíc bodov a od začiatku roka sa posilnil o pätinu, S&P 500 hlási nové maximum a od januára narástol o 25 percent, Nasdaq o 60 percent či nemecký index Dax o 15 percent.

Optimizmus je viditeľný pri indexe VIX, ktorý je známy ako index strachu a meria volatilitu trhu. Čím sú jeho hodnoty vyššie, tým je u investorov vyššia nervozita. V súčasnosti sa pohybuje okolo hodnoty 16, preto o nervozite na trhu niet ani stopy, čo je trošku zvláštne.

Zdá sa, že strach z inflácie, drahej ropy, energií či problémy v dodávateľských reťazcoch trh blahosklonne prehliada. Je otázkou času, kedy sa ukáže, či tieto problémy trh ignoruje oprávnene.

Investori sú presvedčení, že inflácia i dodávateľské problémy sú krátkodobou anomáliou, čo sa odzrkadľuje aj pri vývoji cien komodít – od ropy až po kovy ako meď. Ich aktuálne ceny sú extrémne vysoké, ale ceny na futures (napríklad na budúci rok) sú už o dosť nižšie, čo predznamenáva, že rok 2022 bude o niečo normálnejší.

SkryťVypnúť reklamu

Ľudia si môžu vyberať, kde chcú pracovať

Pozitívom pre akciové trhy je rastúca spotreba amerických aj európskych domácností, ktoré majú vyššie úspory i peniaze na rozhadzovanie. Aj z hospodárskych výsledkov amerických firiem je evidentné, že sa im skutočne darí prenášať vyššie náklady na spotrebiteľa.

Rizikom pre firmy je americký trh práce, ktorý umožňuje vyberať si pracovné miesto. Firmy na americkom trhu nemajú obsadených až 10,4 milióna pracovných miest, ktoré sú zverejnené na pracovných portáloch, pričom nezamestnaných bolo v septembri len 7,7 milióna ľudí. Zjednodušene povedané, kto chce pracovať v USA, prácu si nájde.

Navyše každý mesiac z pôvodnej práce dobrovoľne odchádzajú približne štyri milióny Američanov, čo ešte posilňuje tlak na rast miezd najmä v službách a na menej platených pozíciách.

SkryťVypnúť reklamu

Zasiahnuť môže len Fed

Investori sa neobávajú ani výraznejších zásahov centrálnych bánk, ktoré deklarujú, že kohútiky lacných peňazí neuzavrú. V prípade Európskej centrálnej banky (ECB) to ani nie je aktuálna téma, v prípade americkej centrálnej banky Fed bol ohlásený tento týždeň takzvaný tapering.

Ide o začiatok obmedzovania programu nákupu dlhopisov. Nie je to žiadna hrozná správa. Fed ním len zníži tempo nákupov dlhopisov o 15 miliárd dolárov mesačne zo súčasných 120 miliárd.

S možným zvyšovaním úrokových sadzieb začne až vtedy, keď tento program úplne uzavrie. Pokiaľ tempo znižovania Fed nezmení a každý mesiac zníži tempo odkupov dlhopisov o 15 miliárd, nákupy by mohli úplne skončiť v júni budúceho roka.

To už môže mať vplyv na akciové trhy. Keď Fed prestane s nákupom dlhopisov, z trhu zrazu zmizne veľký hráč, ktorý vysával miliardami z trhu dlhopisy. Zároveň federálna vláda naďalej funguje na dlh a emituje pre svoju existenciu a investičné chúťky ďalšie dlhopisy.

SkryťVypnúť reklamu

Slabší dopyt záujem o dlhopisy po odchode Fedu tak môže tlačiť výnosy z dlhopisov nahor. Rastúce výnosy môžu teoreticky viesť investorov k presúvaniu peňazí z akciového trhu do bezpečnejších dlhopisov, ktoré pri raste výnosov získavajú na atraktivite.

Čo sa na akciovom trhu udeje, ukážu najbližšie mesiace. INDEX oslovil do ankety štyroch analytikov:

  • Ján Cepák, analytik spoločnosti Patria
  • Tomáš Pfeiler, portfólio manažér spoločnosti Cyrrus
  • Michal Stupavský, analytik spoločnosti Conseq Investment Management
  • Stanislav Pánis, analytik J&T Banky

Odborníkom sme položili nasledujúcu otázku:

Akciové trhy sa pohybujú okolo historických maxím. Niektorí experti varujú, že sú nadhodnotené a možno očakávať korekciu. Aký vývoj očakávate v najbližšom období?

Dočítajte tento článok
s predplatným SME.sk.
Predplatné si môžete kedykoľvek zrušiť.
Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie z ekonomiky

Inzercia - Tlačové správy

  1. Zánik platobných kariet. Ako budú vyzerať platby budúcnosti?
  2. Tipy, kam so školákmi na dovolenku cez jarné prázdniny
  3. Investovať do akcií a ETF v malom sa teraz dá výhodnejšie
  4. TOP zamestnávateľ, pre ktorého sa oplatí pracovať
  5. Predplaťte si SME.sk vo vašej firme
  6. 20-minútové mestá: Mestá, v ktorých chcete žiť
  7. Rezerváciou first moment dovolenky viete ušetriť aj 40 % z ceny
  8. Európsky unikát. Kvalitné CBD funguje aj napriek neprajníkom
  9. Anketa: Slováci, ako sme na tom so závislosťami?
  10. Mecom ide na zelenú
  1. Na Oddelení klinickej biochémie vykonali cez 900-tisíc vyšetrení
  2. Ak sa chcete zotaviť po Covide, zamerajte sa na podporu zdravia
  3. Tipy, kam so školákmi na dovolenku cez jarné prázdniny
  4. 100% ovocné šťavy pod lupou – Prečo sa ich oplatí konzumovať?
  5. Investovať do akcií a ETF v malom sa teraz dá výhodnejšie
  6. Vianočné dovolenky sa vrátili na čísla pred pandémiou
  7. Brusnica – lahodná i účinná zároveň
  8. TOP zamestnávateľ, pre ktorého sa oplatí pracovať
  9. Predplaťte si SME.sk vo vašej firme
  10. Čučoriedky - dokážu ochrániť váš zrak?
  1. Zánik platobných kariet. Ako budú vyzerať platby budúcnosti? 12 439
  2. 20-minútové mestá: Mestá, v ktorých chcete žiť 3 968
  3. Slovensko uvažuje! Video so ŠOKOM má už vyše 900-tisíc videní 3 628
  4. Tipy, kam so školákmi na dovolenku cez jarné prázdniny 3 591
  5. Investovať do akcií a ETF v malom sa teraz dá výhodnejšie 3 423
  6. Rezerváciou first moment dovolenky viete ušetriť aj 40 % z ceny 3 373
  7. Európsky unikát. Kvalitné CBD funguje aj napriek neprajníkom 3 208
  8. TOP zamestnávateľ, pre ktorého sa oplatí pracovať 3 050
  9. Anketa: Slováci, ako sme na tom so závislosťami? 2 163
  10. Akcie, fondy, kryptomeny. Do čoho treba tento rok investovať 1 898
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Andrej Lúčny

Za 1 800 eur sa Ethosu podarilo vylepiť bilbordy aj zaplatiť online kampaň.


27. jan
Na snímke zo 16. novembra 2021 si britský minister obrany Ben Wallace (vpravo) podáva ruku s ukrajinským prezidentom Volodymyrom Zelenským.

Legenda o rozpínavosti NATO len prikrýva úmysly Ruska. Nedajme sa zmiasť.


Ben Wallace 12 h
Radoslaw Sikorski

Rozhovor s Radoslawom Sikorským.


12 h

Neprehliadnite tiež

Logo podcastu Index

Na NFT zarobí len malá skupina ľudí.


27. jan
Boris Kollár.

Zadlžená škola ide do konkurzu.


26. jan
Michal Nalevanko

Michal Nalevanko radí, akú investičnú stratégiu má zvoliť drobný investor.


25. jan

Existujú bezpečnejšie platby ako kartou.


SME Creative 11. jan

Blogy SME

  1. Jiří Ščobák: Analytici odpovídají: Kolik mám investovat do krypta? Které mi doporučují? Budou kryptoměny v roce 2022 prosperovat?
  2. Róbert Ďurec: Slovensko ako daňový raj? Takto to robia bohatí
  3. Jiří Ščobák: Na změnu zdravotní pojišťovny už zbývá jen pár dní
  4. INEKO: Vďaka biosimilárnym liekom Slovensko ušetrí 32 miliónov eur ročne
  5. Tomáš Tenczer: Prečo šéfovia neznášajú home office
  6. Miroslav Pollák: Utečenci a „ekonomickí migranti“
  7. Ústav aplikovanej psychológie FSEV UK: Medzipohlavné rozdiely v deľbe práce
  8. Jakub Šimek: Ako po pandémii predbehnúť Estónsko je otázka za 20 bitcoinov
  1. Simona Kyselicová: Ako sa testuje na Covid v Nórsku. P.S.: Som pozitívna 14 397
  2. Pavel Macko: Vodka a cigary? 7 169
  3. Tereza Krajčová: Anglický denník: Epilóg – Zbohom, Anglicko 6 015
  4. Martin Ondráš: Keď sa podvod a klamstvo tvári ako etalón morálky 5 835
  5. Monika Nagyova: Vzťahové okienko. Páry, ktoré sa medzi sebou nerozprávajú. 5 664
  6. Lórant Kulík: URBEX: Keď prejdete v Košiciach na ulici kpt.Nálepku cez (ne)utajenú pasáž, zapne sa časostroj 4 430
  7. Martin Sústrik: Lesk a bieda vedy 4 249
  8. Věra Tepličková: Čo dôležité sme sa dnes v jednej z diskusných relácií dozvedeli? 2 853
  1. Jiří Ščobák: Proč má akvarista začátečník dlouho čekat, než vloží do akvária ryby? (v rostlinných akváriích se substrátem)
  2. Jiří Ščobák: Analytici odpovídají: Kolik mám investovat do krypta? Které mi doporučují? Budou kryptoměny v roce 2022 prosperovat?
  3. Milota Sidorová: Toto mesto v Taliansku založilo Kanceláriu pre čas. Čaká to aj Bratislavu?
  4. Pavol Koprda: Milan Mazurek straší vedľajšími účinkami vakcín. Čo naozaj hovoria dáta?
  5. Jiří Ščobák: Připravované důchodové reformy na Slovensku: V 3. pilíři se neudělá mnoho, 2. vypadá optimističtěji
  6. Jiří Ščobák: Jsou poplatky v slovenských bankách vysoké? Dá se jim vyhnout? Které jsou skryté?
  7. Lucia Šicková: S týmito 4 krokmi sme zaviedli kultúru feedbacku v našej firme
  8. Jiří Ščobák: Novak Djoković pravděpodobně pozitivní test neměl. Oslava poštovní známky a akce s dětmi to dokazují
Skryť Zatvoriť reklamu