BRUSEL. Cenové šoky v prípade zemného plynu majú čoraz dôležitejší vplyv na infláciu v eurozóne, aj keď stále nie taký výrazný ako kolísanie cien ropy.
Ukázali to výsledky prieskumu na objednávku Európskej centrálnej banky (ECB).
Ceny zemného plynu prudko vzrástli po invázii Ruska na Ukrajine vo februári v roku 2022 a do jesene toho istého roka vytlačili mieru inflácie v eurozóne na dvojciferné hodnoty. To odštartovalo doteraz najprudší cyklus zvyšovania úrokových sadzieb ECB.
Ceny plynu bývali viazané na ropu, ale v priebehu uplynulých dvoch desaťročí sa oddelili, keďže trhy boli liberalizované a plyn má teraz samostatnú úlohu.
"V porovnaní s ropnými cenovými šokmi majú cenové šoky plynu asi o tretinu menší prenos do celkovej inflácie," uviedli autori správy, ekonómovia zo španielskej centrálnej banky (Banco de Espana) a ECB.
"Plyn hrá dôležitejšiu úlohu na strane produkcie ako v spotrebnom koši, takže dominujú nepriame vplyvy," píše sa ďalej v správe.
Podľa autorov dokumentu zvýšenie ceny plynu o 10 % sa premietne do miery inflácie v rozsahu približne 0,1 percentuálneho bodu a dlhšie ako jeden rok.
"Vzhľadom na to, že prudký nárast cien plynu medzi začiatkom roka 2022 a vrcholom ich zdražovania v auguste 2022 bol blízko 200 %, premietlo sa to do nárastu inflácie zhruba o 2 percentuálne body," odhadli.
Ceny plynu sa odvtedy zmiernili.
Ceny energií počas veľkej časti tohto roka vyvíjali tlak na znižovanie inflácie, pričom ceny zemného plynu sa pohybovali v relatívne úzkom pásme okolo úrovne z polovice roku 2021.
Štúdia odhalila, že neočakávané šoky v prípade cien plynu majú väčší inflačný vplyv na krajiny, ktoré majú tendenciu intenzívnejšie využívať plyn v priemysle alebo pri výrobe elektriny.
"Naše výsledky naznačujú, že neočakávané zmeny cien plynu majú väčší význam pre nemeckú, španielsku a taliansku infláciu než pre infláciu vo Francúzsku," dodali autori správy.
