Autor je analytikom spoločnosti Finstat
Rok 2024 nebol pre firmy taký úspešný ako rok 2023. Jedným z dôvodov je fakt, že inflácia sa v roku 2024 –čiastočne aj pre bázický efekt – ustálila, a tak už nenafukovala tržby firiem na Slovensku. Tržby spoločností medziročne klesli o niečo vyše 3 percentá, avšak sumárny zisk sa prepadol až o viac ako 18 percent.
V analýze sa pozrieme na výsledky firiem, ktoré podali daňové priznanie za rok 2024 v riadnom termíne do 31. 3. 2025. Analýza bola zostavená z účtovných výkazov firiem, ktoré mali k 5. 4. 2025 zverejnenú účtovnú závierku za rok 2024, ich počet bol 134 314.
Aktuálne čísla z podaných účtovných závierok za rok 2024 nájdete v denne aktualizovanej online štatistike finančných výsledkov.
Celkové tržby spoločností, ktoré v riadnom termíne podali účtovnú závierku, dosahovali v roku 2024 vyše 84 miliárd eur. Medziročne tak tržby firiem klesli o približne 2,6 miliardy eur, čo predstavuje pokles o 3 percentá. Dôvodom poklesu bude aj spomaľujúca sa inflácia v hospodárstve, za ktorú môže bázický efekt. V preklade to znamená, že z vyššej úrovne už rastie pomalšie. Kým v roku 2023 bola medziročná inflácia vyše 10 percent, v roku 2024 dosahovala necelé 3 percentá.
Napriek miernemu poklesu tržieb spoločnostiam výrazne klesol zisk - až o 18,8 percenta. Viacero významných spoločností sa minulý rok dostalo do významnej straty. Najvyššiu stratu mala spoločnosť EUROVEA Services, s. r. o. až - 69,5 milióna eur, po nej nasledujú Železiarne Podbrezová a. s. so stratou -30,8 milióna eur a HB Reavis Group a. s. s -30,4 milióna eur. Celkový pokles zisku ešte nafúkla aj Východoslovenská energetika Holding a. s., ktorej 259-miliónový zisk v roku 2023 sa prepadol na stratu pol milióna eur. Vysoký zisk dosiahla vlani najmä vďaka jednorazovému predaju cenných papierov a podielov.
Celková EBITDA spoločností dosiahla 8 miliárd eur, pričom rok predtým bola vyššia o približne 400 miliónov eur.
Najvyšší rast tržieb zaznamenalo odvetvie verejná správa, ktorej podrástli tržby medziročne o 19 percent na 1,1 milióna eur. Verejná správa ale nie je štandardným sektorom ekonomiky a zahŕňa len niekoľko firiem. Z toho dôvodu treba brať výsledky daného odvetvia s rezervou.
Druhým odvetvím v poradí s najvyšším rastom tržieb bol cestovný ruch a gastro s hodnotou 11 percent. Spoločnostiam v tomto odvetví sa posledné roky darí a zažívajú popandemický boom, vďaka čomu sa celému odvetviu darí výrazne rásť. Na treťom mieste bol sektor zdravotníctva s rastom tržieb 9 percent. Odvetviu sa darilo stabilne rásť, vďaka čomu dosiahli pomerne vysoký rast.
Na opačnej strane rebríčka je sektor hazardu, v ktorom tržby klesli medziročne o 69 percent, na 570 miliónov eur. Za poklesom je štátny Tipos a zmena účtovných štandardov. Tiposu klesli tržby takmer o miliardu eur, pretože spoločnosť pri tržbách miesto celkových vkladov počíta už len s výťažkom, čo je rozdiel medzi vkladmi a vyplatenými výhrami hráčov.
Druhý najväčší pokles tržieb sme zaznamenali v odvetví Právo, poradenstvo a účtovníctvo a to až -25 percent. Tento pokles je však zapríčinený len jednou spoločnosťou, a to alternatívnym dodávateľom energií Power trade s. r. o. & co., k. s., ktorej tržby klesli z takmer 746 miliónov eur v roku 2023 na necelých 185-tisíc. Ak by sme počítali medziročnú zmenu tržieb tohto odvetvia bez spomínanej firmy, tak by sa stalo jedným z najviac rastúcich s hodnotou 15 percent.
Energetike sa sumárne v minulom roku nedarilo, čo spôsobilo tak veľký prepad v hodnote tržieb. ZSE Energia, a.s. zaznamenala najväčší absolútny pokles tržieb o viac ako 400 miliónov eur.
Štvrtým odvetvím s najväčším poklesom tržieb bol automobilový sektor, v ktorom tržby klesli takmer o 50 percent. Aj v tomto prípade je príčinou len jedna spoločnosť s vysokým prepadom tržieb, a to Motherson SAS Automotive Systems and Technologies Slovakia s. r. o. Spoločnosť sa v roku 2023 rozhodla pre zmenu účtovného obdobia z kalendárneho roku na hospodársky rok. Z uvedeného dôvodu spoločnosť pripravila účtovnú závierku za obdobie január – marec 2024. Týmto krokom skreslila tržby celého sektora, keďže v roku 2023 mala tržby vyše jednej miliardy eur.
Kto zažil najväčší boom?
Zisk pred zarátaním daní, úrokov a pred započítaním znehodnotenia a amortizácie (EBITDA), ktorý je vhodným ukazovateľom pre medziodvetvové porovnanie, síce najrýchlejšie rástol v odvetví sprostredkovanie (o 29 percent), ale to len vďaka zbrojárskej spoločnosti Global Ordnance Europe, s. r. o., ktorej EBITDA astronomicky vzrástla na 19 miliónov eur.
Druhým v poradí s najvyšším rastom EBITDA je odvetvie služieb, ktorému sa darilo rásť plošne. Najvyšší nárast EBITDA mala spoločnosť Swiss Re Corporate Solutions Services s. r. o., ktorá je v likvidácii a už aktívne nepodniká.
Aj keď si po pandemických rokoch vedie cestovný ruch a gastro neporovnateľne lepšie, medziročný rast je nutné pripísať hlavne spoločnosti Tatry Mountain resorts, a. s., ktorej sa EBITDA takmer zdvojnásobila na 73,6 milióna eur. Bez zarátania danej spoločnosti by bol medziročný rast sektora len o 14 percent.
Na opačnom konci rebríčka zoradeného podľa výšky medziročného rastu ziskov je sektor verejnej správy s poklesom ukazovateľa EBITDA o 73 percent. Opäť musíme zdôrazniť, že výsledky sektora sú značne skreslené pre nízky počet spoločností.
Odvetviu hazard klesala výrazne aj EBITDA (o 33 percent), ktorá však tentokrát nebola zapríčinená účtovnými operáciami, ale najmä poklesom hodnoty dvoch spoločností. CBG MR, spol. s. r. o. klesla EBITDA o viac ako 7 miliónov eur a SLOV-MATIC, s. r. o. o viac ako 3 milióny eur. Pokles EBITDA je však badateľný v celom odvetví aj plošne.
Na treťom mieste je kovovýroba a hutníctvo s poklesom 24 percent, ktorý je značne ovplyvnený vysokou stratou Železiarne Podbrezová a. s. S hodnotou EBITDA na úrovni -22,5 milióna eur.
Štvrtým v poradí je sektor odevov a obuvi s medziročným poklesom o 43 percent. Primárne za to môžu traja veľkí hráči v sektore. Prvým z nich je SlovTan Contract Tannery spol. s. r. o. Spoločnosti sa v roku 2024 prepadla EBITDA do záporných čísel. Zo zisku 3,7 milióna eur v roku 2023 bola o rok neskôr strata 1,3 milióna eur. Ďalšou je spoločnosť MAKYTA, akciová spoločnosť, skrátene MAKYTA a. s., ktorá v roku 2024 zaknihovala stratu takmer milión eur. Rok predtým bola v zelených číslach a zisk mala na úrovni 78-tisíc eur. Poslednou je spoločnosť v konkurze ITIMEX MODE s. r. o., ktorá minulý rok dosiahla stratu 572-tisíc eur a prepadla sa tak z mierne plusových čísel v roku 2023. Keby sme nerátali s výsledkami daných spoločností, tak by bol pokles ukazovateľa EBITDA v rámci odvetvia iba o 6 percent.
Rast osobných nákladov predbehol rast tržieb
Minulý rok sme pri celkových výsledkoch firiem (vrátane tých, ktoré podali účtovnú závierku do konca júna) informovali o vyššom raste osobných nákladov ako tržieb. V tomto roku sa scenár opakuje. Kým celkové tržby klesli o 3 percentá, tak osobné náklady medziročne vzrástli až o 5 percent. Pripomíname, že inflácia v roku 2024 bola na úrovni približne 3 percentá.
Vo väčšine odvetví osobné náklady medziročne rástli, výnimkou bolo iba odvetvie odevy a obuv (pokles o 1 %). Najvyšší nárast osobných nákladov, až 14 %, sme zaznamenali v odvetví cestovného ruchu a gastra.
Najvyššiu EBITDA maržu dosiahol sektor verejnej správy a sektor energie a ťažby
Najvyššiu EBITDA maržu (koľko centov EBITDA ostalo firme na jedno euro tržieb) spomedzi odvetví mali spoločnosti vo verejnej správe, a to vyše 95 percent. Zisková marža bola pritom ešte vyššia – na úrovni takmer 187 percent. Pripomíname, že v odvetví verejnej správy podniká len 7 podnikov, ktoré zverejnili svoje účtovné závierky za rok 2024. Pre lepšiu prehľadnosť grafu toto odvetvie v ňom nezobrazujeme.
Druhým odvetvím v poradí bol sektor nehnuteľností s EBITDA maržou 34 percent. Daný sektor je špecifický tým, že má vyššie odpisy ako ostatné odvetvia, a preto je v rámci EBITDA marže vyššie. Zisková marža je už ale podobná ako v ostatných top 10 sektoroch, a to vyše 8 percent.
Na treťom mieste bolo odvetvie telekomunikácií s EBITDA maržou 25 percent. Zisková marža odvetvia bola na úrovni 9 percent.
Okrem verejnej správy malo nadpriemernú ziskovú maržu aj odvetvie služieb, a to až 29 percent. Výsledky sektora sú však každoročne skreslené spoločnosťou SPP Infrastructure, a. s. SPP Infrastructure, a. s., ktorá má podiel v spoločnosti eustream a. s. SPP Infrastructure, mala v roku 2024 čistý zisk 342 miliónov eur a nulové tržby z dôvodu vyplatenia dividend, ktoré sú v rámci účtovnej závierky medzi finančnými výnosmi. Preto nemá ani zisková marža spoločnosti výpovednú hodnotu.
