LONDÝN. Na trhoch kvôli nervozite spôsobenej zavádzaním amerických ciel prudko klesajú aj ceny amerických štátnych dlhopisov, v stredu sa pritom straty ešte prehlbujú.
To je znamením, že investori sa zbavujú aj tých najbezpečnejších aktív.
Kríza na trhoch tak naberá znepokojivý smer k núteným výpredajom a k úteku do bezpečia hotovosti, uviedla agentúra Reuters.
Predávať, držať či už nakupovať? Trump rozpútal paniku, môže prísť ešte oveľa tvrdší pád Čítajte Najsilnejšie výpredaje za desaťročia
Výnos amerických štátnych dlhopisov so splatnosťou desať rokov, ktorý investori považujú za hlavný ukazovateľ bezpečnej investície, po silnom raste v jednej chvíli prekročil 4,5 percenta.
A to aj napriek tomu, že medzi obchodníkmi sa zvyšujú očakávania na zníženie úrokových sadzieb v USA.
Dlhodobé dlhopisy sa stali terčom intenzívneho výpredaja zo strany hedgeových fondov, ktoré si požičiavajú peniaze, aby špekulovali na zvyčajne malé rozdiely medzi cenami hotovostných a termínových kontraktov.
Výnosy desaťročných dlhopisov po začatí obchodovania v Európe vzrástli o 0,13 percentuálneho bodu na 4,4 percenta. V porovnaní s pondelkovým minimom sú vyššie o viac ako 0,5 percentuálneho bodu.
Výnos 30-ročných dlhopisov potom za tri dni stúpol o 0,6 percentuálneho bodu nad päť percent. Tento rast, ak sa udrží, by znamenal najsilnejší výpredaj od roku 1981.
Ceny a výnosy dlhopisov sa pohybujú opačne - keď klesá cena, zvyšuje sa výnos. "To je teraz mimo fundamentov. Je to o likvidite," uviedol analytik spoločnosti ANZ Jack Chambers.
Výpredaj sa rozšíril aj na japonské štátne dlhopisy. Výnos 30-ročných japonských vládnych dlhopisov sa dostal najvyššie za 21 rokov.
Akciové trhy padajú. Čo sa teraz oplatí nakupovať? (tipy expertov) Čítajte Ničivé clá
Analytici upozorňujú, že súčasný vývoj je na úrovni z doby covidovej pandémie.
"Očakával by som, že v najbližšom čase nejako zareagujú centrálne banky, ak sa budú trhy naďalej správať tak, ako sa správali v posledných 12 až 24 hodinách," uviedol obchodník Bank of America Mark Elworthy.
Väčšina analytikov sa zhoduje, že za rastom výnosov stoja prevažne hedgeové fondy. Tie využívajú stratégiu nazývanú bázický obchod, keď zarábajú na rozdiele medzi spotovou cenou a termínovou cenou.
V ideálnom svete sú tieto ceny veľmi blízko pri sebe, ale keď trhy nie sú v rovnováhe, rozdiely sa zvýšia a stratégie, ktoré na nich boli postavené, začnú strácať. To môže viesť k panickým výpredajom, čo sa teraz zrejme stalo.
Clá sú pre dlhopisy ničivé – nielenže majú inflačný dopad, ale tiež vedú k tomu, že sa do zahraničia posiela menej dolárov.
A práve tieto doláre zahraničné krajiny tradične znova investujú do finančných aktív, najmä do amerických štátnych dlhopisov.
Zmena nastavenia
Svetové trhy rozbúrili najvyššie americké clá za posledných viac ako 100 rokov, ktoré v stredu vstúpili do platnosti.
Podľa analytikov sa ale tiež rozprúdila širšia debata o budúcnosti amerických štátnych dlhopisov ako centra globálneho finančného systému.
"Výpredaj amerických štátnych dlhopisov môže signalizovať zmenu nastavenia, keď americké štátne dlhopisy už nie sú globálnym bezpečným prístavom s pevným výnosom," povedal agentúre Reuters analytik spoločnosti Citi Ben Wiltshire.
Iní poukazujú na možné zmeny v globálnych obchodných tokoch, ktoré dlhodobo spomaľujú zahraničné nákupy amerického dlhu.
Alebo na to, že zahraniční držitelia amerického dlhu, z ktorých najväčším je Čína, by sa mohli týchto cenných papierov zbavovať.
Server MarketWatch tiež pripomenul, že sa blížia dve významné aukcie, ktoré otestujú zahraničný dopyt po amerických dlhopisoch.
Ministerstvo financií v stredu bude dražiť desaťročné dlhopisy za 39 miliárd dolárov (35,3 miliárd eur) a vo štvrtok tridsaťročné dlhopisy za 22 miliárd dolárov (19,9 miliárd eur).
