Autor je hlavný analytik spoločnosti Finstat.
Tržby analyzovaných odvetví v účtovnom roku 2024 klesli medziročne o 1,5 percenta, a to najmä pre prepad obratu v energetike. Čisté zisky sa im však znížili takmer o štyri percentá. Rentabilita tržieb sa preto nepatrne zmenšila o 0,1-percentného bodu.
Z každého utŕženého eura premenili na čistý zisk niečo vyše 4,5 centa. Zatiaľ čo najstratovejšie hutníctvo na každom zinkasovanom eure prerábalo 2,6 centa, elektroenergetika a plynárenstvo vyťažili viac ako 12 centov.
Marža EBITDA, pomer očisteného prevádzkového zisku (vrátane odpisov a bez profitu z predaja majetku a materiálu) k tržbám, v minulom roku o pol percentného bodu stúpla (na 10,5 percenta). Najväčšia je v telekomunikačných službách (vyše 35 percent). No v plynárenských podnikoch, ktoré ovláda Daniel Křetínský, prevyšuje dvojnásobok.
Čo sa v analýze FinStatu dozviete?
- Energetika vytlačila telekomunikácie z trónu najziskovejšieho odvetvia,
- pre nárast nákupov od sestier padla Slovnaftu marža EBITDA na polovicu,
- stavebníctvu prifukujú zisky developeri bez zamestnancov,
- ťažba hnedého uhlia na Slovensku končí, najväčší ťažiar doluje a spracúva zeolit,
- poľnohospodárstvo už neťahajú pestovatelia obilnín, ale chovatelia ošípaných,
- maloobchodné reťazce poklesom obchodnej marže jemne tlmili tlak na ceny na pultoch,
- zbrojári vytláčajú tradičných strojárov vyrábajúcich ložiská či kotly,
- poskytovateľom hazardných hier tržby v skutočnosti podrástli,
- ziskovosť McDonald's je dvakrát vyššia ako v energetike.
Celú analýzu si prečítate na tejto linke.
Telekom už nie je benchmark
Do roku 2023 bol sektor telekomunikačných služieb etalónom ziskovosti. Z každého utŕženého eura premenil na čistý profit vyše 11 centov. Rentabilita sa mu zlepšila aj vlani, no energetike sa darilo ešte viac.
Telekomunikácie tradične ťahajú najväčší mobilní operátori, teda Slovak Telekom a Orange, za ktorými stojí nemecký, respektíve francúzsky telekomunikačný gigant.
Trhová trojka O2, ovládaná najbohatšou českou podnikateľkou Renátou Kellnerovou, si zverejnenie čísel opäť nechala zrejme na začiatok jesene. No jej spoločnosť Cetin, ktorá prevádzkuje fyzickú telekomunikačnú infraštruktúru, z každého zinkasovaného eura zarobila vyše 26 centov.
Úhrnný profit vymenovaných troch hráčov predstavuje takmer 90 percent celkového hospodárskeho výsledku telekomunikácií po zdanení.
Najmenší domáci operátor Swan (Štvorka) stále prerába. Vykázal najväčšiu stratu v biznise, aj keď ju medziročne skresal. Stále červené čísla sa podarilo zlepšiť i prevádzkovateľovi internetových služieb a káblovej televízie UPC Broadband. Po piatich rokoch opäť dosiahol prevádzkový profit a do finálneho mínusu ho sťahujú už len úroky platené prepojeným osobám.
Najväčšie telekomunikačné firmy vlani zamestnávali vyše deväťtisíc ľudí. Platili im v priemere 3150 eur mesačne, medziročne o 7,1 percenta viac.
Laboratóriá padli do mínusu
Rentabilitu medzi deviatimi a desiatimi percentami dosiahli vlani štyri odvetvia: IT, poisťovací agenti, ťažba a zdravotníctvo (bez príspevkových a rozpočtových organizácií).
V zdravotníctve dominujú enormne ziskoví zubári, špecializovaní lekári a najmä eseročky všeobecných lekárov, ktoré z každého utŕženého eura premieňajú na profit viac než 24 centov.
Do čísel zdravotníckeho sektora v tejto analýze sme nezahrnuli Nemocnicu Bory z finančnej skupiny Penta. Vlani prehĺbila stratu na bezmála 57 miliónov eur a je tak tretím najstratovejším nefinančným podnikom uplynulého roka.
Za krátky koniec ťahajú aj laboratóriá, ktoré s nostalgiou spomínajú na eldorádo v období pandémie v rokoch 2021 a 2022. Do masívnej straty ich stiahla trhová jednotka Unilabs ovládaná dánskym kapitálom, ktorá svoj záporný výsledok vlani strojnásobila.
Dvadsiatke prevádzkovateľov kúpeľov, ktorí zamestnávajú bezmála štyri tisícky pracovníkov (priemernú mzdu im zvýšili o desatinu na 1400 eur) kazili muziku iba stratové Britmi ovládané Slovenské liečebné kúpele Piešťany a štátne Kúpele Sliač.
Ťažba uhlia na Slovensku zaniká
Slovenskej ťažbe už nedominujú Hornonitrianske bane, ktoré utlmujú ťažbu hnedého uhlia. Na jej čelo sa dostal Zeocem, rakúskym kapitálom kontrolovaný spracovateľ zeolitu.
Profitabilitu biznisu ťahá domáca Slovenská banská, ktorá ťaží polymetalické rudy, ako aj viacerí spracovatelia kameniva, najmä rakúsky Alas alebo Čechmi ovládané Slovenské štrkopiesky.
Slovenské magnezitové závody, ktoré pri Jelšave ťažia a spracovávajú magnezit, by skončili v oveľa väčšej strate, nebyť bezmála trojmiliónového zisku z predaja emisných kvót.
Aj rebríček najväčších sprostredkovateľov poistiek podľa celkových tržieb má nového lídra. Nemeckú OVB Allfinanz vlani predstihol Finportal z holandskej skupiny NN.
Najvyšší absolútny profit i EBITDU však stále generuje domácim kapitálom ovládaný Respect, ktorý sa špecializuje na poisťovanie priemyselných rizík. Hoci v ziskovosti tržieb ho predbieha írsky Aon či domáci Concorde.
Svetový líder v kyberochrane
S prehľadom najväčší zisk v IT generuje domácim kapitálom ovládaný Eset. Patrí k najvýznamnejším dodávateľom softvéru na ochranu pred digitálnymi rizikami na svete. Na zisk premieňa bezmála 11 centov z každého utŕženého eura.
Ale takisto slovenský Aliter, špecializujúci sa na softvér pre obranu a bezpečnosť, vyťaží zo zinkasovaného eura takmer dvojnásobok. Nuž a menšia Fínmi ovládaná Alma Career, prevádzkujúca známy portál Profesia.sk sprostredkúvajúci ponuky na zamestnanie, viac ako trojnásobok.
Najhoršie výsledky z veľkých IT hráčov dosiahol vlani americký Bloomreach, zaoberajúci sa službami e-commerce pre spoločnosti v skupine, potom domáca InterWay (venuje sa cloudovým riešeniam a kybernetickej bezpečnosti) či na podnikovú sféru zameraná poradenská IT spoločnosť Eviden, ktorú kontroluje francúzsky Atos.
Vianoce u Křetínského
Tržby v elektroenergetike i plynárenstve sa vlani doslova zrúbali o miliardy eur. Napriek tomu obom odvetviam vyskočila rentabilita tržieb nad 12 percent. Energetika sa tak stala novým benchmarkom v zhodnocovaní obratu medzi slovenskými nefinančnými podnikmi.
SPP - Distribúcia, prevádzkujúca plynovodné rozvody, ktorými prúdi zemný plyn ku koncovým zákazníkom na celom Slovensku, premieňa na čistý zisk takmer 34 centov z každého utŕženého eura.
Obdobnú ziskovosť vykázala vlani aj rakúska Stefe SK, ktorá ďalej predáva plyn tunajším teplárenským dcéram. No jej vlaňajší profit nakŕmili práve ňou ovládané podniky z tučných ziskov dosiahnutých v rekordnom roku 2023.
Najväčší absolútny profit v plynárenskom biznise reportuje štátny obchodník s plynom Slovenský plynárenský priemysel. Zoštvornásobil prevádzkový zisk, no dividendy z SPP Infrastructure (SPPI), spoločného holdingu s českým podnikateľom Danielom Křetínským, boli o 40 percent nižšie.
Opierali sa síce o stabilné výsledky distribučky, ale neprispel k nim predvlani stratový Eustream, ktorý prepravuje plyn celoštátnym plynovodom z východnej hranice na západ.
Vlani už kľúčový prepravca plynu profit výrazne prifúkol, no ešte viac musí Křetínského tešiť profitabilita dua Nafta Gbely a Pozagas, ktoré uskladňujú zemný plyn v podzemných zásobníkoch na Záhorí (a nadhodnocujú priemernú ziskovosť odvetvia logistika a uskladňovanie).
Z každého utŕženého eura premieňajú na zisk viac ako 50, respektíve 77 centov. Všetky kľúčové firmy z plynárenského biznisu sú na zozname 25 nefinančných podnikov s najvyšším absolútnym čistým profitom.
Rozprávkové platy v štátnej fime
Kým vo všetkých spomenutých plynárenských firmách pracuje dovedna 3300 ľudí, najväčšie podniky v elektroenergetike zamestnávajú trikrát viac pracovníkov. Vlani im platili v priemere 2700 eur mesačne (plynári boli ešte o dve stovky štedrejší). V porovnaní s predchádzajúcim rokom im pridali k platom vyše deväť percent.
Kto posielal zamestnancom suverénne najtučnejšie platy (4200 eur)?
