SME
Utorok, 24. máj, 2022 | Meniny má Ela

Silnejúca koruna môže skomplikovať prijatie eura

Bratislava 11. januára - Prudké posilňovanie koruny môže byť prekážkou na ceste k euru. Platí to najmä vtedy, ak by sa opakovali intervencie centrálnej banky, alebo by banka musela revalvovať centrálnu paritu, čo je kurz, okolo ktorého sa musí koruna pohy

Bratislava 11. januára (TASR) - Prudké posilňovanie koruny môže byť prekážkou na ceste k euru. Platí to najmä vtedy, ak by sa opakovali intervencie centrálnej banky, alebo by banka musela revalvovať centrálnu paritu, čo je kurz, okolo ktorého sa musí koruna pohybovať. Je otázne, či by Slovensko dokázalo obhájiť tieto kroky pred inštitúciami Európskej únie (EÚ).

Vyplýva to z decembrového prieskumu, v ktorom sa Inštitút pre ekonomické a sociálne reformy INEKO pýtal ekonómov a analytikov na odhad pravdepodobnosti plnenia maastrichtských kritérií. Vzhľadom na nečakane prudké posilňovanie koruny v uplynulých mesiacoch prieskum po 1. raz zahrnul aj otázky o plnení kritéria menovej stability.

SkryťVypnúť reklamu

Za splnenie tohto kritéria sa považuje pohyb kurzu v pásme +/- 15 % od centrálnej parity 38,46 SKK/EUR. Ide teda o interval 32,69 SKK/EUR až 44,22 SKK/EUR. Ku koncu roka 2006 sa koruna pri kurze 34,06 SKK/EUR dostala viac ako 11 % od centrálnej parity, na čo reagovala Národná banka Slovenska (NBS) priamou intervenciou.

"Možné intervencie ako aj zmena parity budú otázkami, ktoré môžu vniesť určitý prvok neistoty pre splnenie tohto kritéria," povedal v prieskume hlavný ekonóm ING Bank Ján Tóth.

Napriek tomu považujú analytici splnenie menového kritéria za pravdepodobnejšie, ako splnenie kritéria pre deficit verejných financií alebo infláciu. Pravdepodobnosť, že Slovensko udrží stabilitu meny, totiž odhadli v priemere na 88 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť dodržania deficitu verejných financií odhadli na 79 %. Najrizikovejšie je podľa nich splnenie inflačného kritéria, kde odhadli pravdepodobnosť na 72 %.

SkryťVypnúť reklamu

Na decembrovom prieskume INEKO sa zúčastnilo 15 respondentov, čo je o 7 menej ako v novembrovom prieskume. Nižšia účasť súvisí so sviatočným obdobím na konci roka. Jej dôsledkom je slabšia porovnateľnosť decembrových výsledkov s predošlými kolami.

Z 15 respondentov si 12 myslí, že Slovensko prijme euro od 1. januára 2009, opačný názor majú zvyšní traja. Celkovú pravdepodobnosť prijatia eura v stanovenom termíne odhadli v priemere na 66 %, čo je o 2 % viac ako v novembri 2006.

Oproti novembru klesol priemerný odhad deficitu verejných financií pre rok 2007 z 3,0 % na 2,9 %, čo môže byť dôsledok schválenia štátneho rozpočtu (ŠR) v parlamente. Znížil sa tiež odhad inflácie z 2,5 % na 2,3 % (ide o priemernú 12-mesačnú infláciu ku koncu marca 2008), čo môže byť podľa INEKO dôsledok silnejúcej koruny, ako aj nižších úprav cien plynu a elektriny.

SkryťVypnúť reklamu

Komentáre niektorých účastníkov prieskumu ku kritériu verejného deficitu:

Analytik ČSOB Marek Gábriš: Rozpočet bol schválený. Na rade je jeho plnenie. Na strane výdavkov stále vidíme určité riziká, ktoré však považujeme v prípade politickej vôle za manažovateľné. Teoreticky môžu opäť príjemne prekvapiť dane na príjmovej strane rozpočtu. Pre verejné financie je však lepšie držať sa konzervatíno-realistického scenára.

Analytik UniBanky Viliam Pätoprstý: "Historicky po prvý raz sa mi javí splnenie fiskálneho kritéria ako mierne rizikovejšie než splnenie inflácie." Výhľad na celosvetové ceny energetických surovín stále nie je optimistický, adaptívne stanovovanie cien energií na Slovensku však zrejme prinesie svoje ovocie a to pri relatívne nízkych fiskálnych nákladoch.

SkryťVypnúť reklamu

Analytička ING Bank Lucia Štekláčová: Budúcoročný rast vytvorí vláde podľa všetkého dostatočný vankúš aj na prefinancovanie výdavkov, na ktoré zatiaľ nie sú alokované prostriedky (zdravotníctvo, vianočné dôchodky). Otázkou zostáva plnenie kritéria znižovania deficitu očisteného o cyklické príjmy, ktoré môže EcoFin spochybniť.

Hlavný ekonóm ING Bank Ján Tóth: Nakoľko sa dodatočné príjmy používajú na dodatočné výdavky, pravdepodobnosť splnenia tohto kritéria je nižšia ako inflácie.

Kritérium inflácie posudzovali analytici nasledovne:

Marek Gábriš, ČSOB: Bezprecedentné posilnenie koruny v závere roka prispeje k stlačeniu inflácie. Šance na splnenie inflačného kritéria podporí silnejúca koruna. Rizikom sú najmä externé faktory a domáce dopytové tlaky, ktoré zatiaľ nie je veľmi vidno ale môžu sa relatívne rýchlo objaviť.

SkryťVypnúť reklamu

Juraj Kotian, SLSP: Spevňovanie slovenskej koruny oproti euru výrazne zvýšilo šance na plnenie inflačného kritéria. Vývoj koruny celkom eliminoval dôvody na ďalšie zvyšovanie úrokových mier. Rizikom zostáva indexácia miezd a cien služieb na základe vyššej inflácie z roku 2006.

Róbert Prega, Tatra banka: Šanca na splnenie kritéria cenovej stability ďalej stúpla po oznámení zmien regulovaných cien od januára (nezvyšovanie cien elektriny).

Lucia Štekláčová, ING Bank: Inflačný výhľad na budúci rok sa zlepšil najmä vďaka rozhodnutiam ÚRSO o cenách elektriny a plynu pre domácnosti. Druhým významným faktorom je silnejúca koruna, ktorá sa pomerne rýchlo premieta do cien dovážaných tovarov.

Ján Tóth, ING Bank: Vyhliadky pre infláciu sú zatiaľ veľmi priaznivé, ostáva pozornejšie sledovať ceny ropy ako aj mzdový vývoj v budúcom roku.

SkryťVypnúť reklamu

Plnenie kritéria menovej stability hodnotili analytici nasledovne:

Marek Gábriš, ČSOB: Splnenie kritéria stability kurzu sa stáva novou výzvou. Koruna sa ocitla tesne pred koncom roka dokonca na úrovni 11,4 % od centrálnej parity. Do vyhlásenia konverzného kurzu pritom zostáva zhruba 18 mesiacov. Rozdiel v produktivite voči eurozóne podporuje ďalšiu apreciáciu meny. NBS je bez debaty najväčším hráčom na trhu. Ak sa však kurz začne približovať k spodnej hranici pásma ERM-2, objem špekulačných pozícií môže byť enormný.

Viliam Pätoprstý, Unibanka: Tlaky na vystúpenie z pásma na apreciačnej strane by mali byť vysvetliteľné a obhájiteľné, a to aj pri prípadnej revalvácii parity. To 5-% riziko vidím skôr v administratívnych a negociačných procedúrach.

SkryťVypnúť reklamu

Róbert Prega, Tatra banka: S týmto kritériom je spojené asi najväčšie množstvo interpretačných neistôt. Koruna bude v úvode roka pravdepodobne čeliť pokračujúcim tlakom na posilňovanie. Ak by priame intervencie NBS proti korune nadobudli masívne rozmery, môže sa takáto taktika ukázať ako veľmi riziková pri možnom zhoršení regionálneho sentimentu. V tom prípade by korune naopak hrozilo o to väčšie oslabenie a celkové rozkolísanie koruny počas celého roka. Odhadovať posudzovanie splnenia tohto kritéria zo strany ECB a EcoFinu je sťažené aj z dôvodu, že z hľadiska členstva a pohybu slovenskej koruny v systéme ERM II, existuje málo relevantných príkladov z minulosti. Napriek týmto rizikám by malo byť splnené aj toto kritérium.

Ján Tóth, ING Bank: Možné intervencie ako aj zmena parity budú otázkami, ktoré môžu vniesť určitý prvok neistoty pre splnenie tohto kritéria.

SkryťVypnúť reklamu

TASR o tom informoval analytik INEKO Peter Goliaš.

SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na Index

KURZY

Koľko dostanem za 1 euro (24. 5. 2022)
USD 1.066
AUD 1.498
CZK 24.594
JPY 136.050
CAD 1.363
GBP 0.848
HUF 381.650
PLN 4.621
CHF 1.031
SEK 10.492

Zobraziť kompletný kurzový lístok

Inzercia - Tlačové správy

  1. Chceš prácu v IT?
  2. Contact Center Hub a Ncontactcenter od NFON
  3. VELUX zmapoval kvalitu interiérov slovenských domácností
  4. Zodpovedné nakupovanie chráni biodiverzitu pre budúce generácie
  5. LAMINA PREŠOV pokrýva strechy a fasády už 33 rokov
  6. Vydavateľstvo Petit Press so štyrmi Novinárskymi cenami
  7. Stovky hodín výcviku. Stať sa gondolierom je zaslúžená prestíž
  8. Volkswagen ID.5 prináša nový softvér aj pre staršie modely
  1. Chceš prácu v IT?
  2. VELUX zmapoval kvalitu interiérov slovenských domácností
  3. Zodpovedné nakupovanie chráni biodiverzitu pre budúce generácie
  4. ZŠ v Moldave nad Bodvou bola súčasťou projektu ENGIE Eco školy
  5. Zelenší dvor pre ZŠ Hviezdoslava vďaka projektu ENGIE Eco školy
  6. Príďte si vychutnať výstavu ilustrácií pre deti
  7. Liptovský Mikuláš: V našom meste pes neskapal
  8. LAMINA PREŠOV pokrýva strechy a fasády už 33 rokov
  1. Stovky hodín výcviku. Stať sa gondolierom je zaslúžená prestíž 5 019
  2. Do čoho sa oplatí investovať, aby ste ušetrili na energiách? 3 134
  3. Odišlo už štvrť milióna mladých ľudí. Má Slovensko budúcnosť? 2 985
  4. Vydavateľstvo Petit Press so štyrmi Novinárskymi cenami 2 287
  5. Obnovené lety do Marsa Alam. Po dvoch rokoch opäť víta turistov 1 817
  6. 5 najčastejších chýb pri zateplení šikmej strechy: vyhnite sa im 1 660
  7. McDonald´s Cup pozná víťazný tím z Košického kraja 1 017
  8. Volkswagen ID.5 prináša nový softvér aj pre staršie modely 916

Blogy SME

  1. Jiří Ščobák: Rozhovor: Ako mám budovať finančnú rezervu a žiť lepší život?
  2. Jiří Ščobák: Odporúča sa zobrať dnes hypotéku? Ako myslia a čo robia banky na Slovensku?
  3. Jana Melišová: Ako ovplyvňujú sankcie voči Rusku svetový obchod? Sú obavy z rastu cien reálne?
  4. Jiří Ščobák: Analytici odpovídají: Kolik mám investovat do krypta? Které mi doporučují? Budou kryptoměny v roce 2022 prosperovat?
  5. Jiří Ščobák: Ako získať peniaze na rozbeh startupu? Odborníci radia
  6. INEKO: Vďaka biosimilárnym liekom Slovensko ušetrí 32 miliónov eur ročne
  7. Tomáš Tenczer: Prečo šéfovia neznášajú home office
  8. Jiří Ščobák: Na změnu zdravotní pojišťovny už zbývá jen pár dní
  1. Vladimír Benčík: Zvitky od Mŕtveho mora - boli napísané pred 2000 rokmi, predpovedajú apokalypsu? 11 390
  2. Ján Valchár: Odvaha plukovníka Chodarjonoka alebo ako to nie je o odvahe 6 515
  3. Juraj Kumičák: Ako Rusi veľkú vojnu vyhrali... (časť I) 5 854
  4. Jana Melišová: Pomalý pád na Wall Street sa zrejme ešte neskončil 4 868
  5. Jana Melišová: G.Bush označil inváziu do Iraku za „neoprávnenú a brutálnu", než sa opravil, že mal na mysli ruskú inváziu na Ukrajinu 3 204
  6. Ivan Beňovič: Sankcie voči oligarchom vojnu na Ukrajine nezastavia 2 457
  7. Juraj Kumičák: Ako Rusi veľkú vojnu vyhrali... (časť II) 2 370
  8. Monika Kusendová: Malofatranská hrebeňovka alebo 4-dňové sólo dobrodružstvo s ruksakom po horách 2 168
  1. Jiří Ščobák: Bude nový II. pilier lepší? Dožijeme sa exodu z dlhopisových fondov?
  2. Monika Nagyova: Výhody emočného prejedania sa
  3. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 39. - Arktída - Letecká expedícia Amundsena s Ellsworthom na severný pól -1925
  4. Jiří Ščobák: Víte, co je Gerasimova doktrína?
  5. Jiří Ščobák: Vydrží Rusko dlhú ekonomickú vojnu? Nevyčerpajú sa spojenci?
  6. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 38. - Arktída - Amundsenova expedícia na lodi Maud (1918 - 1925)
  7. Jiří Ščobák: Mohu zemřít, ale nebudu žít jako otrok
  8. Jiří Ščobák: Sú reformy Igora Matoviča (zvýšené prídavky na deti a daňové bonusy pre pracujúcich rodičov) dobrý nápad?
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Neprehliadnite tiež

 Kompresorová prečerpávacia stanica Veľké Kapušany.

Budúcu zimu čaká Európu šetrenie aj spoločný nákup energií.


4 h
Ján Boďo so synom boli natankovať a na nákup v Poľsku. Podľa nich sa oplatí kúpiť výhodnejšie najmä maslo, mäso a olej.

Dôvodom sú vysoké ceny u nás. Oplatia sa tam aj bežné nákupy.


5 h
Ľudovít Makó.

Pošte sa nedarí súťažiť bezpečnostné služby transparentnejšie, ÚVO tender preveril už štvrtýkrát.


a 1 ďalší 11 h
Poľský prezident Andrzej Duda počas otvorenia plynovodu.

Ukončenie zmluvy bolo prirodzeným krokom po zastavení ruských dodávok do Poľska minulý mesiac.


TASR 15 h

Blogy SME

  1. Jiří Ščobák: Rozhovor: Ako mám budovať finančnú rezervu a žiť lepší život?
  2. Jiří Ščobák: Odporúča sa zobrať dnes hypotéku? Ako myslia a čo robia banky na Slovensku?
  3. Jana Melišová: Ako ovplyvňujú sankcie voči Rusku svetový obchod? Sú obavy z rastu cien reálne?
  4. Jiří Ščobák: Analytici odpovídají: Kolik mám investovat do krypta? Které mi doporučují? Budou kryptoměny v roce 2022 prosperovat?
  5. Jiří Ščobák: Ako získať peniaze na rozbeh startupu? Odborníci radia
  6. INEKO: Vďaka biosimilárnym liekom Slovensko ušetrí 32 miliónov eur ročne
  7. Tomáš Tenczer: Prečo šéfovia neznášajú home office
  8. Jiří Ščobák: Na změnu zdravotní pojišťovny už zbývá jen pár dní
  1. Vladimír Benčík: Zvitky od Mŕtveho mora - boli napísané pred 2000 rokmi, predpovedajú apokalypsu? 11 390
  2. Ján Valchár: Odvaha plukovníka Chodarjonoka alebo ako to nie je o odvahe 6 515
  3. Juraj Kumičák: Ako Rusi veľkú vojnu vyhrali... (časť I) 5 854
  4. Jana Melišová: Pomalý pád na Wall Street sa zrejme ešte neskončil 4 868
  5. Jana Melišová: G.Bush označil inváziu do Iraku za „neoprávnenú a brutálnu", než sa opravil, že mal na mysli ruskú inváziu na Ukrajinu 3 204
  6. Ivan Beňovič: Sankcie voči oligarchom vojnu na Ukrajine nezastavia 2 457
  7. Juraj Kumičák: Ako Rusi veľkú vojnu vyhrali... (časť II) 2 370
  8. Monika Kusendová: Malofatranská hrebeňovka alebo 4-dňové sólo dobrodružstvo s ruksakom po horách 2 168
  1. Jiří Ščobák: Bude nový II. pilier lepší? Dožijeme sa exodu z dlhopisových fondov?
  2. Monika Nagyova: Výhody emočného prejedania sa
  3. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 39. - Arktída - Letecká expedícia Amundsena s Ellsworthom na severný pól -1925
  4. Jiří Ščobák: Víte, co je Gerasimova doktrína?
  5. Jiří Ščobák: Vydrží Rusko dlhú ekonomickú vojnu? Nevyčerpajú sa spojenci?
  6. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 38. - Arktída - Amundsenova expedícia na lodi Maud (1918 - 1925)
  7. Jiří Ščobák: Mohu zemřít, ale nebudu žít jako otrok
  8. Jiří Ščobák: Sú reformy Igora Matoviča (zvýšené prídavky na deti a daňové bonusy pre pracujúcich rodičov) dobrý nápad?
SkryťZatvoriť reklamu