LONDÝN. Francúzsko sa môže pre svoj dlh dostať v blízkej budúcnosti pod nepríjemný tlak. Podľa investorov, ktorých nepriaznivo ovplyvnili súčasné dlhové problémy Grécka, hodnota francúzskeho dlhu vôbec neodráža rastúce zadlžovanie krajiny.
Podstatou celého problému nie je to, že by ekonomika Francúzska zápasila s hroziacou nesolventnosťou ako v prípade Grécka, ale náklady na poistenie francúzskych dlhopisov podľa investorov dostatočne neodrážajú fakt, že aj západoeurópska ekonomika nie je v najlepšej situácii.
Francúzsky rozpočtový deficit by mal podľa najnovších odhadov vzrásť tento rok na 8,2 % hrubého domáceho produktu (HDP), čo je jeho najvyššia hodnota za posledných 50 rokov. Dlh by sa mal zvýšiť na 83,2 % HDP, pričom pred dvomi rokmi bol o 20 % nižší.
"Francúzsko sa oficiálne zaraďuje do bloku kľúčových krajín eurozóny. No jeho rozpočtová situácia nie je taká dobrá ako sa zdá podľa oceňovania jeho dlhopisov," povedal riaditeľ investičnej divízie v britskej spoločnosti Standard Life Investments Richard Batty.
"Ich oceňovanie vyzerá ako keby Francúzsko nemalo žiadne rozpočtové problémy," povedal Batty. Navyše, podľa neho nielen problémy s vlastným rozpočtom, ale ani prípadné skutočné náklady eurozóny, ak by menový blok musel Grécku začať pomáhať, nie sú plne zapracované do rizikovej prirážky francúzskych štátnych dlhopisov.
Rovnaký názor prejavili aj ďalší analytici. Napríklad Royal Bank of Canada zverejnila "mapu rizikových krajín," ktorá ukazuje, ktorým z 21 svetových ekonomík hrozia najväčšie riziká a prečo.
Francúzsko, napriek tomu, že patrí medzi kľúčové ekonomiky eurozóny, tu skončilo z 21. štátov na 6. mieste, pričom väčšie riziko z eurozóny hrozí už len Grécku, Írsku, Portugalsku, Británii a Taliansku. Napriek tomu jeho 10-ročné štátne dlhopisy nesú rizikovú prirážku iba 30 bodov nad referenčnými nemeckými dlhopismi, čo je podľa investorov vzhľadom na jeho rozpočtovú situáciu málo.
