BRATISLAVA.
Za pozornosť ale stál list, ktorý adresoval Barack Obama predstaviteľom krajín G20, ktoré sa onedlho zídu na tradičnom summite. V ňom nabádal k väčšej aktivite v oblasti stimulácie dopytu a mimo iné zdôraznil, že je to predovšetkým systém voľných výmenných kurzov, ktorý má byť zárukou ekonomického ozdravenia. Narážal tým samozrejme na Čínu, ktorá už viac než dva roky de facto fixuje kurz svojej meny na americký dolár.
Jüan je čiastočne uvoľnený
Akoby ho čínski politici vypočuli, keď už cez víkend oznámila Čínska centrálna banka čiastočné uvoľnenie kurzu domácej meny juanu. Napriek tomu, že neuviedla, ako výrazne ju nechá posilňovať, trh špekuluje o raste od troch až po šesť percent ročne.
Trhy na túto správu reagovali pozitívne a najmä ázijské akcie rástli v priebehu dnešného rána často o viac než dve percentá. Zahanbiť sa nenechali ani indexy v Európe, ktoré rovnako vstúpili do nového týždňa výrazným rastom. Bez reakcie nezostali ale ani ostatné trhy.
Na devízovom trhu sa začalo opäť dariť rizikovejším menám na páre s dolárom a japonským jenom, zatiaľ čo na trhu s dlhopismi klesajú výnosy rizikovejších cenných papierov, akými sú napríklad španielske dlhopisy. Pretože dnešok už žiadne dôležité dáta neponúkne, bude to zrejme práve táto správa, ktorá sa stane nosnou pre ďalšie obchodovanie v Európe a v USA.
Krátkodobý pozitívny dopad
Pozitívny dopad tejto správy ale môže byť skôr krátkodobého charakteru. V prvom rade, čínska vláda začína ochladzovať domácu ekonomiku, ktorá sa vďaka masívnej monetárnej a fiškálnej expanzii minulých dvoch rokov vymkla kontrole.
Toto ochladzovanie sa zrejme bude stupňovať i do budúcna, kedy bude musieť tamojšia centrálna banka začať postupne sprísňovať úverové štandardy. Jeho dopad na čínske banky, ktoré sa pustili na základe vládneho diktátu do bezhlavého úverovania, môže byť v budúcnosti veľmi tvrdý.
Stále riziká navyše existujú v Európe, kde sa zatiaľ nepodarilo upokojiť situáciu na dlhopisovom a najmä medzibankovom trhu. Ak vypadne z európskej skrine ďalší kostlivec, dobrá nálada môže byť okamžite preč. Korekcia tak síce pokračuje, je však otázkou, či ju v ďalších dňoch nezačnú obchodníci využívať skôr ako dobrú príležitosť k opätovným výpredajom.
Autor: Jaroslav Brychta, analytik spoločnosti X-Trade Brokers
