WASHINGTON/FRAKFURT. Sú gigantické a pre americký trh s rodinnými domami životne nevyhnutné, súčasne ich treba mimoriadne naliehavo reformovať - hovoríme o financovateľkách hypoték, spoločnostiach Fannie Mae a Freddie Mac. Diskusia o spôsoboch, ako by ich bolo treba ozdraviť, rozdeľuje amerických politikov a expertov.
Zákon o reforme amerického finančného systému, ktorý prezident Barack Obama podpísal v stredu (21. 7.), má vyše 1400 strán, ale neobsahuje jednu centrálnu tému - budúcnosť Fannie Mae a Freddie Mac.
Vláda však dostala od Kongresu konkrétnu úlohu. Do januára budúceho roka musí predložiť návrhy na ich reformu .
Americký sen
Fannie Mae a Freddie Mac sú síce súkromno-právne organizované, ale plnia spoločenskú objednávku: Podporujú vlastníctvo domov, americký sen. Dodávajú likviditu na trh, od bánk skupujú hypotéky. Banky získavajú nové prostriedky a poskytujú ľuďom ďalšie úvery na rodinné domy.
Fannie a Freddie premieňajú hypotéky na cenné papiere a predávajú ich záujemcom. Tak sa dostávajú k novým peniazom, za ktoré nakupujú od bánk úvery... A kolotoč sa opakuje. Fannie a Freddie však vystupujú aj ako poisťovne hypoték.
Americký sen o vlastnom dome pre každú rodinu má ešte jeden význam. "V USA panuje názor, že vlastníci rodinných domov sú lepšími občanmi," povedal to Edward DeMarco, šéf Federal Housing Finance Agency (FHFA).
Najdrahšia záchranná akcia
Pred najnovšou krízou to boli práve Fannie a Freddie, ktoré svojím perpetuum mobile vyživovali prudký rozvoj americkej bytovej výstavby. A po spľasnutí boomu sa dostali na pokraj krachu.
Keby zbankrotovali, zrejme by sa zrútil aj americký finančný systém. To vláda nemohla dopustiť. Záchranná akcia Fannie a Freddie sa zrejme stane najdrahšou v dejinách Spojených štátov. Federálna vláda im už poskytla 145 miliárd USD (112,43 miliárd eur), ktoré získala od daňových poplatníkov. A náklady na ich úplnú záchranu môžu ešte výrazne vzrásť. Biely dom vlani v decembri rozhodol, že v nasledujúcich troch rokoch nebudú mať Fannie a Freddie obmedzený úverový strop.
Vývoj cien akcií Freddie Mac za posledné 3 roky
Flash Player 9 or higher is required to view the chart
Click here to download Flash Player now
View the full NYSE:FRE chart at Wikinvest
Stále stratové
Obe inštitúcie neustále vytvárajú dlhy. Od júla 2007 do konca 1. štvrťroka tohto roku dosiahla ich strata 229 miliárd USD. Od začiatku minulého roka do konca marca 2010 prerobili 111 miliárd USD. Straty súvisia najmä s nesplácanými úvermi, ktoré boli poskytnuté v rokoch 2006 a 2007.
Fannie Mae a Freddie Mac spolu s Federal Housing Association, ktorá poisťuje úvery na rodinné domy, udržujú trh s nehnuteľnosťami pri živote. To je dôvod, prečo musí federálna vláda robiť zmeny v ich fungovaní obozretne.
Tri inštitúcie v súčasnosti stoja za deviatimi z desiatich hypoték. V ich portfóliu sa nachádzajú garancie na hypotéky za 5 biliónov USD. To je asi polovica z celkového objemu úverov na rodinné domy a byty, ktoré sa splácajú, či presnejšie, ktoré by sa mali splácať.
Vplyv na Kongres Dohľadom nad Fannie a Freddie bol poverený Office of Federal Housing Oversight (Ofheo). Úrad mal v však v porovnaní s inými dozornými orgánmi nedostatok právomocí a zdrojov. Nemohol napríklad od oboch inštitúcií žiadať, aby zvýšili vlastný kapitál, a nemal ani právo obmedziť vyplácanie odmien ich manažérom. V prípade rozporu s vedením sa musel obracať s riešením konfliktu na ministerstvo financií.
Rozpočet organizácií závisel od Kongresu, na ktorý mali predstavitelia Fannie Mae a Freddie Mac obrovský vplyv. Bývalý šéf Ofheo Armando Falcon, ktorého v roku 2003 odvolali z funkcie, uviedol, že raz chcel uverejniť kritickú správu o organizáciách. "Potom mi zavolal šéf Fannie a vyhrážal sa, že zničí mňa i môj úrad."
Ofheo začlenili v roku 2008 do FHFA.
Privatizácia
Ako bude vyzerať budúcnosť Fannie Mae a Freddie Mac, to teraz asi nevie nikto. Nie je jasný ani ich budúci presný vzťah k štátu. Minister financií Timothy Geithner má však "dostatočne silný ekonomický dôvod" pre podpory trhu s rodinnými domami "formou zachovania štátnych garancií" (na hypotéky).
Cestou, ako sa môže štát zbaviť bremena, ktoré preň predstavujú obe inštitúcie, je ich privatizácia. Návrhy na ňu vedenie Fannie Mae ešte v roku 2007 označilo za vstup na mínové pole.
V tajnej správe Kongresu uviedlo, že po posúdení viacerých scenárov privatizácie dospelo k záveru, že v dôsledku silného politického odporu by sa nepodarilo presadiť ani jeden z nich. Tajnú informáciu uverejnila komisia, ktorá pre Senát pripravuje správu o príčinách súčasnej finančnej a hospodárskej krízy.
A dokonca aj keby Kongres s niektorým návrhom súhlasil, privatizácia by bola komplexným dielom. Len jej prípravná fáza by trvala päť až desať rokov.
Nie veľmi optimistické vyhliadky
Vyhliadky rozvoja americkej ekonomiky nie sú teraz veľmi optimistické. Vinu nesie na tom aj trh s rodinnými domami. Počet rodinných domov, ktoré sa začali stavať v júni, bol najnižší od októbra minulého roka.
Počet predaných už predtým obývaných domov klesol druhý mesiac po sebe. K poklesu došlo preto, lebo daňová úľava na ich nákup do 8000 USD prestala platiť koncom apríla. "Teraz platíme za dobré výsledky predchádzajúcich mesiacov," uviedol Aaron Smith, ktorý je ekonómom ratingovej agentúry Moody's.
Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.
