Osem trendov, ktoré formovali ekonomiku

Na záver roka prekonala priemerná úroková sadzba na hypotékach hranicu troch percent. Lacnela aj ropa.

Píše Zdenko Štefanides, VÚB Banka

V roku 2014 došlo k zmene štruktúry rastu HDP. Na rozdiel od predchádzajúcich dvoch rokov, keď rast slovenskej ekonomiky ťahal výlučne dopyt zo zahraničia, zatiaľ čo domáci dopyt bol slabý a z rastu HDP uberal, v roku 2014 sa situácia obrátila.

K medziročnému rastu HDP pozitívne prispieval domáci dopyt (teda spotreba a investície), zatiaľ čo čistý zahraničný dopyt z medziročného rastu uberal. V nadchádzajúcom roku očakávame, že rast HDP sa konečne postaví na obe nohy, teda že k medziročnému prírastku HDP prispeje tak domáci ako aj zahraničný dopyt.

Príspevky k rastu HDP (v percentuálnych bodoch)

Píše Zdenko Štefanides, VÚB Banka

V minulom roku nezamestnanosť medziročne klesala, hoci rast ekonomiky bol slabší ako bolo historicky potrebné na zníženie miery nezamestnanosti.

Teda, v priemere za roky 2001 až 2013 sa miera nezamestnanosti znižovala, až keď reálny rast HDP presiahol 3,2 %. V tomto roku bol rast HDP „len“ asi 2,5 % a miera nezamestnanosti aj tak klesala (to sú tie tri zelené body označujúce vývoj v prvých troch kvartáloch 2014).

Za týmto zo štatistického hľadiska prekvapivým poklesom nezamestnanosti stáli zrejme dva hlavné faktory:

Zmena štruktúry rastu HDP zo zahraničného na domáci dopyt. Domáci dopyt zvykne tvoriť viac miest v službách či v obchode ako dopyt zahraničný, ktorý je hlavne zameraný na produkty z výroby, kde je potrebných relatívne menej pracovníkov na vyššiu produkciu ako v službách.

Štátom alebo Európskou úniou dotované pracovné miesta.

V nadchádzajúcom roku očakávame, že tieto dva faktory ustúpia do pozadia a teda, že nezamestnanosť bude klesať o niečo pomalšie ako v roku 2014, hoci celkový rast HDP by mal byť podobný, prípadne ešte o niečo silnejší ako v tomto roku.