SME

Bankárka: Dohoda o Grécku bude. Otázne je aká

Elena Kohútiková, zástupkyňa generálneho riaditeľa VÚB Banky, bývalá viceguvernérka NBS zodpovedná za menovú politiku, hovorí, že odchod z eurozóny by bol pre Grécko pravdepodobne veľmi traumatický.

Elena Kohútiková.Elena Kohútiková. (Zdroj: SME - Vladimír Šimíček)

Grécko odmietlo návrh na polročné predĺženie programu zahraničnej núdzovej pomoci. Ak svoj postoj do piatka neprehodnotí, pomoc skončí vo februári. Predpokladáte, že Gréci ustúpia alebo budú hrať vabank?

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou

„Je v ekonomickom záujme oboch strán, ale hlavne Grécka, aby sa rozumne dohodli. Ako ekonomicky mysliaci človek preto predpokladám, že sa obe strany dohodnú.“

Kto bude pri týchto rokovaniach silnejší?

„Nepredpokladám, že dohoda sa bude týkať odpustenia dlhov. To by poslalo veľmi negatívne signály nielen o samotnej sile eurozóny a jej princípov, ale i ostatným krajinám, ktoré prešli či prechádzajú štrukturálnymi reformami a konsolidáciou verejných financií, čo pre obyvateľov týchto krajín nie je ľahký proces.“

SkryťVypnúť reklamu

Ak neustúpi ani jedna strana, čo to bude znamenať pre Grécko?

„Odchod z eurozóny by pravdepodobne bol pre Grécko veľmi traumatický. Muselo by zaviesť novú menu, ktorá by sa okamžite oslabila, podľa odhadov Medzinárodného menového fondu o 50 percent. Podľa iných ešte o viac. To by okamžite zvýšilo hodnotu už beztak problematického zahraničného dlhu, ktorý je denominovaný v eurách.“

Hovoríme o krachu Grécka?

„Grécko by bolo nútené defaultovať, čo by ich vylúčilo z kapitálových trhov na mnoho rokov. Úmerne znehodnoteniu novej gréckej meny by vzrástla inflácia, prudko by vyskočili úrokové sadzby, čo by znamenalo problémy aj pre splácanie domáceho dlhu vrátane hypoték.

Banky by však už aj bez toho mali obrovské problémy, pretože odchod z eurozóny by znamenal masívny ,bank run', odliv depozít, ktorý by už nemohol byť zastavený s pomocou ECB, ako to bolo doteraz.“

SkryťVypnúť reklamu

K akým krokom by muselo Grécko pristúpiť?

„Samozrejme, muselo by zaviest aj reštrikcie na kapitálovom a finančnom účte, čo by pre Grékov určite znamenalo obmedzenie konvertibility novej domácej meny. A okrem toho treba dodať, že na to, aby sa z tejto situácie dostali, budú musieť zaviesť omnoho tvrdšie ekonomické a štrukturálne reformy, ako sa od nich vyžaduje dnes.“

Aké následky by to malo pre eurozónu?

„Na druhej strane, pre eurozónu by odchod Grécka vyvolal tiež určitú neistotu, no domnievam sa, že časť trhu má už aj túto alternatívu zakomponovanú do svojich očakávaní.

Doteraz sa však všeobecne bral za platný princíp, že členstvo v eurozóne je neodvolateľné. Odchod Grécka by porušil tento princíp, a zneistil nielen investorov, ale i obyvateľov ostatných krajín eurozóny.“

SkryťVypnúť reklamu

Aké by boli riziká, ak by sa grexitom nakazili aj iné krajiny?

„Na jednej strane boli prijaté mechanizmy, ktoré riziko nákazy grexitu cez fiškálne a finančné kanály znížili (euroval, banková únia, nákupy dlhopisov do ECB), no tieto mechanizmy ešte neboli de facto otestované v praxi, a tak nie je isté, že zaberú na sto percent. Sú však aj iné kanály, ktoré by preniesli problémy z grexitu do zvyšku Európy.

Ide hlavne o reakciu domácností a firiem. Veľa závisí od toho, ako by sa takéto opustenie eurozóny komunikovalo a organizačne zabezpečilo, aby sa bank run v Grécku nedostal aj do iných krajín.

A neistota z precedensu exitu z eurozóny by mohla zvýšiť neistotu a zmraziť spotrebiteľskú a podnikateľskú dôveru v celom bloku.“

Vidíte aj iné možné problémy?

SkryťVypnúť reklamu

„Nezanedbateľné a čoraz viac stúpajúce na váhe sú aj politické implikácie, napríklad nástup extrémistov v západných krajinách. Preto by sa krajiny eurozóny mali veľmi seriózne začať zaoberať i prípravou legislatívy na takýto krok.“

Počítajú Gréci podľa vás s pomocou Ruska, prípadne Číny? Je to vôbec reálne? Respektíve aké možnosti ešte Gréci majú, ak sa nedohodnú so súčasnými veriteľmi?

„Nie som expert na teórie hier ani na poker, neviem, s akým esom v rukáve nová grécka vláda počíta, no podľa prieskumov tri štvrtiny gréckych obyvateľov si praje ostať v eurozóne.

A to bude možné iba po vzájomnej dohode Grécka a jeho partnerov v eurozóne. Preto si myslím, že ak sa bude rešpektovať vôľa obyvateľov Grécka, tak sa dohodnú.“

Aký dosah môže mať toto celé na Slovensko?

SkryťVypnúť reklamu

„Podľa mňa ekonomický dosah by bol hlavne nepriamy cez neistotu, ktorá by ohrozila spotrebiteľskú a podnikateľskú dôveru v celej eurozóne.“

SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na Index

KURZY

Koľko dostanem za 1 euro (28. 3. 2024)
USD 1.082
AUD 1.660
CZK 25.319
JPY 163.520
CAD 1.471
GBP 0.858
HUF 395.400
PLN 4.315
CHF 0.981
SEK 11.506

Zobraziť kompletný kurzový lístok

Komerčné články

  1. Špičkové pokrytie v záhrade či v pivnici? Takto internet rozšírite do každého kúta
  2. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  3. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  4. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  5. Wellness v prírode: máme tip, kde si na jar najlepšie oddýchnete
  6. Do ZWIRN OFFICE sa sťahuje špičková zubná klinika 3SDent
  7. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur
  8. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár
  1. Leťte priamo z KOŠÍC a dovolenkujte na najkrajších plážach
  2. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  3. Výlet 2 v 1: Jednou nohou na Slovensku, druhou v Rakúsku
  4. Ahoj, TABI! Kto je záhadný digitvor?
  5. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  6. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  7. Dobrovoľníci z MetLife vysadili nové stromy a kríky
  8. MISSia splnená. Projekt Kesselbauer ožíva spokojnými majiteľmi
  1. Fellner otvorene: Manželka mi vyčítala, že zo mňa nič nemá 30 707
  2. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár 16 785
  3. Do utorka za vás uhradia polovicu exotickej dovolenky 16 539
  4. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur 10 837
  5. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové? 10 049
  6. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu 10 016
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur 7 694
  8. Ako Japonci potopili ruské nádeje na Ďalekom východe 6 114
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 45 829
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 560
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 393
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 10 661
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 397
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 354
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 166
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 430
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 45 829
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 560
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 393
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 10 661
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 397
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 354
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 166
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 430
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  4. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťZatvoriť reklamu