FRANKFURT NAD MOHANOM. Nemecký manager magazin (mm) znepokojuje vývoj hlavných indexov americkej a nemeckej akciovej burzy, Dow Jones Industrial Average (DJIA) a Dax.
Intervaly ich veľkých výkyvov sa v poslednom čase výrazne skrátili.
Nemecký index rastie takmer tri a pol roka
Dax v piatok síce prudko stúpol, ale rozsah jeho výkyvov dosiahol za päť pracovných dní 500 bodov. Napriek vzostupu zrejme jeho poslednú rekordnú hodnotu 12 390 bodov tak ľahko nedosiahne. Dnes napoludnie kolísal okolo hodnoty 11 650 bodov.
Dax stúpa prakticky bez prerušenia takmer 3,5 roka. V rokoch 2011 až 2015 jeho hodnota vzrástla o 125 percent a od roku 2009 doteraz stúpla o 220 percent.
Od svojho takmer historického maxima, ktoré dosiahol v apríli, index Dax výrazne klesol. Na určitý čas sa prepadol až o osem percent.
Optimistická nálada na burzách sa zmenila náhle, k čomu na nich dochádza často - s obratom rátali len niektorí investori a analytici. Európska centrálna banka totiž práve začala realizovať obrovský program nákupu štátnych dlhopisov. Ním sa mala v dohľadnom čase zabezpečiť likvidita na trhu, aby sa spevnila jeho stabilita.
Mnohí investori zrejme dosiahli už tučné kurzové zisky, preto slabý podnet mohol spustiť výpredaj. V najnovšom prípade sa ním zrejme stalo sklamanie z poklesu tempa konjunktúry americkej ekonomiky.
Americký index rastie ešte dlhšie
Vývoj v Spojených štátoch sa pokladá za hlavné nebezpečenstvo pre nemecký akciový trh. V USA totiž rastie akciový index DJIA oveľa dlhšie než v Nemecku.
Podľa televíznej stanice CNN jeho vzostup má už za sebou 2250 dní. Jeho korektúra by mala byť čoraz aktuálnejšia. Súčasný rast indexu je tretím najdlhším v dejinách Wall Street.
Rast burzy v rokoch 1974 až 1980 trval 2248 dní. Najdlhšiu fázu amerického akciového trhu zastavil až krach bubliny dot-com (internetových firiem) v roku 2000.
Viac ako 2250 dní takmer nepretržitého vzostupu akcií môže vyvolávať nervozitu. V New Yorku mnohí čakajú na to, kedy sa pominie vztlak akcií, kedy prídu o kyslík. Potom by došlo ku korektúre, teda prepadu hodnôt akcií. Odborníci odhadujú, že by sa index DJIA mohol prepadnúť asi o 10 percent.
Môže však nastať aj horšia situácia. Akciová bublina by mohla zasiahnuť všetky alebo väčšinu sektorov. Podľa zaužívanej definície by mal v tom prípade prepad kurzov dosiahnuť 20 i viac percent.
Z nemeckého pohľadu by mali dve udalosti fatálne dôsledky. Indexu Dax by priťažila korektúra DJIA, ako aj predbežné zastavenie rastu americkej ekonomiky.
CNN uviedla, že situácia by sa mohla radikálne zmeniť buď geopolitickými udalosťami, napríklad eskalácia niektorej medzinárodnej krízy, konkrétne ukrajinskej, alebo rastom základnej úrokovej sadzby americkej centrálnej banky, Fedu. V minulosti sa už stalo, že Fed takým rozhodnutím zastavil búrlivý rast akcií.
