Bern/Viedeň 4.februára (TASR) - Dilema je známa: švajčiarsky frank je pre domáce exportné odvetvia pridrahý už teraz a jeho hodnota sa v prípade vojny proti Iraku ešte zvýši.
Kurz franku voči euru môže vzrásť z terajšej hodnoty 1,46 CHF na 1,40 CHF. Za "prah únosnosti" sa pritom považuje kurz 1,45 CHF/1 EUR. Silnejší kurz domácej meny voči euromene je pre švajčiarsku ekonomiku prakticky neprijateľný. Ak by k tomu predsa len došlo, recesia je neodvratná.
Proti tomu chce nasadiť Švajčiarska národná banka (ŠNB) všetok svoj menovopolitický arzenál. Jeho súčasťou by mohlo byť aj nadviazanie franku na euro, o čom minulý týždeň v St. Gallene hovoril viceguvernér ŠNB Bruno Gehrig.
Experti pokladajú už samotné verejné vyslovenie tejto alternatívy pred účastníkmi ekonomickej konferencie za varovný signál. Ním sa devízovým trhom signalizuje, že ďalšie zhodnocovanie franku sa nebude tolerovať. Súbežný pohyb franku s eurom je len poslednou alternatívou, ktorá sa môže realizovať. Centrálna banka by zrejme najprv znížila úrokovú mieru. Vzhľadom na kľúčovú úrokovú mieru (3-mesačný Libor), ktorá je 0,60 %, by to prinieslo len slabý výsledok. V prípade kurzu franku by to bol viac iba psychologický faktor ako nástroj čisto ekonomický. Oveľa väčší výsledok by priniesla intervencia na devízovom trhu. ŠNB, dobre zásobená devízami, ak chce stlačiť jeho kurz, môže predávať franky vo vysokých objemoch. Iba v prípade najväčšej núdze, ak by frank zotrval dlhšie na kurze 1,40 voči euru, by sa mohlo očakávať napojenie franku na spoločnú menu. Tento krok môže urobiť ŠNB samostatne, Európska centrálna banka (ECB) s ním nemusí súhlasiť.
Citlivou otázkou je, pri akom kurze by sa mal frank zavesiť na euro. Niektorí experti považujú za vhodný kurz 1,50 ku 1, iní pokladajú za potrebnú 10-% devalváciu franku.
Ak by však niekedy predsa len došlo k zaveseniu franku na euro, získal by na tom švajčiarsky exportný priemysel a turistika. Dôsledkom by však bolo odstránenie výhody, ktorá spočíva v nízkej úrokovej sadzbe. Trojmesačná sadzba pre euro je o 2,20 % vyššia ako vo frankoch. Experti tvrdia, že ak by k tomu došlo, potom by sa muselo vyčkať na efekt. Pri novom financovaní by sa nemalo vsádzať všetko na jednu kartu (menu). Rozumný by bol kombinovaný spôsob financovania - frankami a eurami. Informoval o tom rakúsky denník Die Presse.
