SME
Piatok, 20. máj, 2022 | Meniny má Bernard

Dôveryhodnosť eura je nepochybná, politika však nie

LONDÝN 23. mája (SITA/Reuters) - Jednotná európska mena musela prekonať mnohé úskalia, kým si získala rešpekt. Ale ani po štyroch a pol roka nemá veľa času na radovánky. Vyhliadky hospodárskeho rastu eurozóny nie sú nijako veselé a región zápasí s hrozbo

u deflácie. Po veľkolepom začiatku v roku 1999 euro svojich priaznivcov hlboko sklamalo a za prvé dva dni stratilo k doláru takmer tretinu svojej hodnoty. V poslednom čase, keď záujem o americkú menu opadol, však mnohí tento prepad hodili za hlavu a pripísali ho skôr cyklickému výkyvu než fundamentálnej slabosti.

S tým, ako sa vo Veľkej Británii a Švédsku - dvom z troch krajín Európskej únie (EÚ) stojacim mimo eurozóny - stále častejšie diskutuje o možnom prijatí eura, nie je už hlavnou starosťou dôveryhodnosť, ale obavy z pomalého hospodárskeho rastu a deflácie. "Hlavným problémom eura z dnešného pohľadu bol koniec koncov termín jeho zavedenia. Euro bolo vypustené do obehu počas technologickej bubliny v USA, v čase masívneho dopytu po všetkom americkom," povedal Nick Parsons, stratég z Commerzbank. "Je to dôveryhodná mena a bola to dôveryhodná mena od samotného začiatku. Len preto, že spadla takmer o 30 percent, neprestala byť dôveryhodná - dolár stratil 30 percent za posledných 18 mesiacov a nikto netvrdí, že už nie je dôveryhodný."

SkryťVypnúť reklamu

Euro sa naposledy vyšplhalo na čerstvé 4-ročné maximum na 1,1744 doláru a zastavilo sa tesne pod východiskovou hodnotou z januára roku 1999 na 1,1747. Neskôr mierne korigovalo, keď doláru pomohlo opatrné, predsa však optimistické hodnotenie americkej ekonomiky od prezidenta centrálnej banky (Fed) Alana Greenspana.

Zo všetkých predností spoločnej meny vyzdvihujú analytici predovšetkým stabilitu, ktorú priniesla do priestoru menovej únie. Tento prínos by sa nemal podceňovať, zdôrazňujú. Jednotné platidlo nahradilo 12 predchodcov a jedna centrálna banka vládne v regióne, ktorého trhy sa kvôli rozdielnym úrokovým sadzbám často uberali rôznymi smermi - tak ako v roku 1992, keď sa libra neudržala v rozmedzí jednotného výmenného mechanizmu, čím nadlho ochladol britský záujem o menovú úniu.

SkryťVypnúť reklamu

Obdobie zvýšeného výkyvu, ako bol napríklad tohtoročný 11-percentný pokles doláru voči euru, už nie sú pre eurozónu tak bolestiví. Alebo aspoň nevyvíjajú taký tlak na Európsky menový systém (EMS). Mnohí ekonómovia pochybujú o tom, či je vhodné uzavrieť všetkých 12 ekonomík do rámca jednotnej menovej politiky. Z hľadiska menovej stability však ide o nesporný prínos. "Niekdajšie turbulencie, ktoré sprevádzali meny a úrokové sadzby štátov eurozóny, jednoducho vymizli," povedal Jim O`Neill, výkonný riaditeľ a hlavný ekonóm Goldman Sachs. "Keby dolár v minulosti spadol tak prudko ako tentokrát, znamenalo by to krízu v EMS," dodal.

Významný je tiež pokrok, ktorý euro dosiahlo ako rezervná mena, aj keď jeho prienik do sejfov svetových centrálnych bánk nebol vzhľadom na počiatočné prudké znehodnotenie až taký rýchly, ako sa očakávalo. Za minulý rok sa podiel eura na ruských devízových rezervách viac než zdvojnásobil z bezmála 10 percent. Díleri usudzujú, že európsku menu postupne nakupuje rad centrálnych bánk v Ázii.

SkryťVypnúť reklamu

"V prvých niekoľkých rokoch sa nezdalo, že by centrálne banky zvyšovali váhu eura v portfóliách. To sa zmenilo v poslednom roku a pol alebo tak nejako," tvrdí Rob Hayward, stratég pre devízové trhy ABN Amro.

Z niekdajších ťažkostí eura analytici v stále menšej miere vinia Európsku centrálnu banku (ECB). Zhodujú sa však, že reakcie ECB väčšinou jednotnej mene ani príliš nepomohli, a špekulujú, čo to pre eurozónu môže znamenať do budúcnosti. Na menovú úniu pritom v poslednom čase čakajú ďaleko závažnejšie prekážky vrátane hroziacej deflácie - už niekoľko rokov sužuje japonskú ekonomiku -, a ECB by preto mala postupovať odvážnejšie.

"Boj s defláciou vyžaduje čo najpresnejšie predpovede, správne načasované reakcie a istom ohľade tiež odvážne postupy pri nastavení menovej politiky. A nemyslím si, že by práve tieto tri vlastnosti boli pre ECB nejako typické," dodal Parsons z Commerzbank.

SkryťVypnúť reklamu

Aj kritici pripúšťajú, že ECB sa postupom času zlepšila. V komunikácii s verejnosťou však stále zaostáva. Často sa zdá, že príliš úzkostlivo lipne na vlastnej dôveryhodnosti a je posadnutá infláciou, ktorú mnohí pozorovatelia považujú za problém minulosti v čase, keď sa nad ekonomikou vznáša hrozba deflácie.

SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na Index

KURZY

Koľko dostanem za 1 euro (20. 5. 2022)
USD 1.053
AUD 1.504
CZK 24.700
JPY 134.460
CAD 1.349
GBP 0.847
HUF 385.830
PLN 4.642
CHF 1.027
SEK 10.510

Zobraziť kompletný kurzový lístok

Inzercia - Tlačové správy

  1. Stovky hodín výcviku. Stať sa gondolierom je zaslúžená prestíž
  2. Contact Center Hub a Ncontactcenter od NFON
  3. Volkswagen ID.5 prináša nový softvér aj pre staršie modely
  4. Do čoho sa oplatí investovať, aby ste ušetrili na energiách?
  5. Šprintérsky duel IONIQ 5 vs i30 N Performance má víťaza
  6. MS v hokeji: TV Tipsport + špeciálna kurzová ponuka!
  7. Obnovené lety do Marsa Alam. Po dvoch rokoch opäť víta turistov
  8. Odišlo už štvrť milióna mladých ľudí. Má Slovensko budúcnosť?
  1. Stovky hodín výcviku. Stať sa gondolierom je zaslúžená prestíž
  2. Do finále McDonald´s Cupu sa prebojovalo mužstvo z Víťaza
  3. Garmin vyrobil cykloradar Varia RCT715 s bezpečnostnou kamerou
  4. Obľúbená pracovná agentúra Work Service nezmizla
  5. Župné mestečko ovládne krajské mesto aj celý Abov. Už zajtra
  6. 5 najčastejších chýb pri zateplení šikmej strechy: vyhnite sa im
  7. Aké typy cukrovky poznáme?
  8. Biele srdce putovalo aj do Nemocnice AGEL Košice-Šaca
  1. Obnovené lety do Marsa Alam. Po dvoch rokoch opäť víta turistov 7 354
  2. Odišlo už štvrť milióna mladých ľudí. Má Slovensko budúcnosť? 6 159
  3. Do čoho sa oplatí investovať, aby ste ušetrili na energiách? 5 954
  4. Príliš veľa vitamínov škodí zdraviu, majte ich pod kontrolou 1 406
  5. 5 najčastejších chýb pri zateplení fasády: zabráňte im 1 290
  6. Doplaťte tisíce. Ako bojovať s podrazmi developerov? 1 241
  7. Šprintérsky duel IONIQ 5 vs i30 N Performance má víťaza 1 233
  8. MS v hokeji: TV Tipsport + špeciálna kurzová ponuka! 1 066

Blogy SME

  1. Jiří Ščobák: Odporúča sa zobrať dnes hypotéku? Ako myslia a čo robia banky na Slovensku?
  2. Jana Melišová: Ako ovplyvňujú sankcie voči Rusku svetový obchod? Sú obavy z rastu cien reálne?
  3. Jiří Ščobák: Rozhovor: Ako mám budovať finančnú rezervu a žiť lepší život?
  4. Jiří Ščobák: Ako získať peniaze na rozbeh startupu? Odborníci radia
  5. Tomáš Tenczer: Prečo šéfovia neznášajú home office
  6. Jiří Ščobák: Analytici odpovídají: Kolik mám investovat do krypta? Které mi doporučují? Budou kryptoměny v roce 2022 prosperovat?
  7. Jiří Ščobák: Na změnu zdravotní pojišťovny už zbývá jen pár dní
  8. INEKO: Vďaka biosimilárnym liekom Slovensko ušetrí 32 miliónov eur ročne
  1. Juraj Kumičák: Ako Rusi veľkú vojnu vyhrali... (časť I) 20 285
  2. Vladimír Benčík: Zvitky od Mŕtveho mora - boli napísané pred 2000 rokmi, predpovedajú apokalypsu? 10 311
  3. Jana Melišová: Pomalý pád na Wall Street sa zrejme ešte neskončil 9 215
  4. Juraj Kumičák: Ako Rusi veľkú vojnu vyhrali... (časť II) 5 836
  5. Ivan Beňovič: Sankcie voči oligarchom vojnu na Ukrajine nezastavia 4 087
  6. Jana Melišová: Skutočná cena za vojnu 4 048
  7. Miroslav Kocúr: Pápež sa pomýlil 3 819
  8. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 38. - Arktída - Amundsenova expedícia na lodi Maud (1918 - 1925) 3 118
  1. Jiří Ščobák: Vydrží Rusko dlhú ekonomickú vojnu? Nevyčerpajú sa spojenci?
  2. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 38. - Arktída - Amundsenova expedícia na lodi Maud (1918 - 1925)
  3. Jiří Ščobák: Mohu zemřít, ale nebudu žít jako otrok
  4. Jiří Ščobák: Sú reformy Igora Matoviča (zvýšené prídavky na deti a daňové bonusy pre pracujúcich rodičov) dobrý nápad?
  5. Jiří Ščobák: Jaká je situace na linii dotyku? Pomůže Rusku mobilizace?
  6. Adam Valček: Pri čudnom zákroku na súde sa NAKA pokúšala zmocniť utajených dokumentov
  7. Jiří Ščobák: Sluha národa: Recenze 1. řady seriálu s Volodymyrom Zelenskym
  8. Jiří Ščobák: Čo robiť, aby sme sa nezbláznili z inflácie? Máme infláciu riešiť?
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Neprehliadnite tiež

Moskovské Červené námestie.

Hrozí mu najprudší ekonomický pokles od rozpadu ZSSR.


6 h
Minister financií Igor Matovič po schválení viacerých jeho opatrení na vláde.

Odborníci kritizujú schvaľovanie aj obsah protiinflačného balíka.


7 h

Miera nezamestnanosti išla nadol vo všetkých krajoch na Slovensku.


SITA 11 h
Ilustračná fotografia.

Faktúra bola zaplatená v utorok.


15 h

Blogy SME

  1. Jiří Ščobák: Odporúča sa zobrať dnes hypotéku? Ako myslia a čo robia banky na Slovensku?
  2. Jana Melišová: Ako ovplyvňujú sankcie voči Rusku svetový obchod? Sú obavy z rastu cien reálne?
  3. Jiří Ščobák: Rozhovor: Ako mám budovať finančnú rezervu a žiť lepší život?
  4. Jiří Ščobák: Ako získať peniaze na rozbeh startupu? Odborníci radia
  5. Tomáš Tenczer: Prečo šéfovia neznášajú home office
  6. Jiří Ščobák: Analytici odpovídají: Kolik mám investovat do krypta? Které mi doporučují? Budou kryptoměny v roce 2022 prosperovat?
  7. Jiří Ščobák: Na změnu zdravotní pojišťovny už zbývá jen pár dní
  8. INEKO: Vďaka biosimilárnym liekom Slovensko ušetrí 32 miliónov eur ročne
  1. Juraj Kumičák: Ako Rusi veľkú vojnu vyhrali... (časť I) 20 285
  2. Vladimír Benčík: Zvitky od Mŕtveho mora - boli napísané pred 2000 rokmi, predpovedajú apokalypsu? 10 311
  3. Jana Melišová: Pomalý pád na Wall Street sa zrejme ešte neskončil 9 215
  4. Juraj Kumičák: Ako Rusi veľkú vojnu vyhrali... (časť II) 5 836
  5. Ivan Beňovič: Sankcie voči oligarchom vojnu na Ukrajine nezastavia 4 087
  6. Jana Melišová: Skutočná cena za vojnu 4 048
  7. Miroslav Kocúr: Pápež sa pomýlil 3 819
  8. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 38. - Arktída - Amundsenova expedícia na lodi Maud (1918 - 1925) 3 118
  1. Jiří Ščobák: Vydrží Rusko dlhú ekonomickú vojnu? Nevyčerpajú sa spojenci?
  2. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 38. - Arktída - Amundsenova expedícia na lodi Maud (1918 - 1925)
  3. Jiří Ščobák: Mohu zemřít, ale nebudu žít jako otrok
  4. Jiří Ščobák: Sú reformy Igora Matoviča (zvýšené prídavky na deti a daňové bonusy pre pracujúcich rodičov) dobrý nápad?
  5. Jiří Ščobák: Jaká je situace na linii dotyku? Pomůže Rusku mobilizace?
  6. Adam Valček: Pri čudnom zákroku na súde sa NAKA pokúšala zmocniť utajených dokumentov
  7. Jiří Ščobák: Sluha národa: Recenze 1. řady seriálu s Volodymyrom Zelenskym
  8. Jiří Ščobák: Čo robiť, aby sme sa nezbláznili z inflácie? Máme infláciu riešiť?
SkryťZatvoriť reklamu